# Teori Penetapan Harga Arbitrase (APT): Rumus dan Penggunaannya *English: Arbitrage Pricing Theory (APT): Formula and How It's Used* > Pelajari Teori Penetapan Harga Arbitrase (APT), model penetapan harga aset multi-faktor yang memprediksi imbal hasil aset berdasarkan variabel makroekonomi. **Definisi:** Teori Penetapan Harga Arbitrase (APT) adalah model penetapan harga aset multi-faktor yang memprediksi imbal hasil aset berdasarkan hubungan linear antara imbal hasil yang diharapkan dan beberapa variabel makroekonomi yang mencakup risiko sistematis. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/a/apt --- ## Apa Itu Teori Penetapan Harga Arbitrase (APT)? Teori Penetapan Harga Arbitrase (APT) adalah model penetapan harga aset multi-faktor. Model ini didasarkan pada gagasan bahwa imbal hasil aset dapat diprediksi menggunakan hubungan linear antara imbal hasil yang diharapkan dari aset dan beberapa variabel makroekonomi yang mencakup risiko sistematis. Ini adalah alat yang berguna untuk menganalisis portofolio dari perspektif investasi nilai untuk mengidentifikasi sekuritas yang mungkin salah harga sementara. ### Poin Penting Investopedia / Mira Norian ## Cara Kerja APT Teori Penetapan Harga Arbitrase dikembangkan oleh ekonom Stephen Ross pada tahun 1976 sebagai alternatif dari model penetapan harga aset modal (CAPM). CAPM mengasumsikan pasar sangat efisien, tetapi APT mengasumsikan bahwa pasar terkadang salah menetapkan harga sekuritas sebelum pasar akhirnya mengoreksi dan sekuritas kembali ke nilai wajar. Arbitrageur berharap memanfaatkan setiap penyimpangan dari nilai pasar wajar menggunakan APT. Namun, ini bukanlah operasi bebas risiko dalam arti arbitrase klasik, karena investor mengasumsikan bahwa model tersebut benar dan melakukan perdagangan terarah daripada mengunci keuntungan bebas risiko. ## Rumus Model APT E(R) i = E ( R ) z + ( E ( I ) − E ( R ) z ) × β n **di mana:** * **E(R) i** = Imbal hasil yang diharapkan pada aset * **R z** = Tingkat imbal hasil bebas risiko * **β n** = Sensitivitas harga aset terhadap faktor makroekonomi n * **Ei** = Premi risiko yang terkait dengan faktor i Koefisien beta dalam model APT diperkirakan menggunakan regresi linear. Imbal hasil sekuritas historis umumnya diregresikan terhadap faktor untuk memperkirakan beta-nya. ## Model Matematis untuk APT APT lebih fleksibel daripada CAPM tetapi lebih kompleks. CAPM hanya memperhitungkan satu faktor: risiko pasar. Rumus APT memiliki banyak faktor dan membutuhkan riset yang cukup besar untuk menentukan seberapa sensitif sekuritas terhadap berbagai risiko makroekonomi. Faktor-faktor serta berapa banyak yang digunakan adalah pilihan subjektif. Investor akan memiliki hasil yang bervariasi tergantung pada pilihan mereka. Namun, empat atau lima faktor biasanya akan menjelaskan sebagian besar imbal hasil sekuritas. ### Fakta Cepat Baca lebih lanjut tentang bagaimana CAPM dan teori penetapan harga arbitrase berbeda untuk mengetahui lebih lanjut tentang perbedaan antara CAPM dan APT. Faktor-faktor APT adalah risiko sistematis yang tidak dapat dikurangi dengan diversifikasi portofolio investasi. Faktor-faktor makroekonomi yang terbukti paling andal sebagai prediktor harga meliputi perubahan tak terduga dalam inflasi, produk nasional bruto (PNB), spread obligasi korporasi, dan pergeseran kurva imbal hasil. Faktor lain yang umum digunakan adalah produk domestik bruto (PDB), harga komoditas, indeks pasar, dan nilai tukar. ## Contoh Penggunaan APT Keempat faktor ini telah diidentifikasi menjelaskan imbal hasil saham, sensitivitasnya terhadap setiap faktor, dan premi risiko yang terkait dengan setiap faktor: Imbal hasil yang diharapkan menggunakan rumus APT dihitung sebagai: ## Apa Perbedaan Antara CAPM dan Teori Penetapan Harga Arbitrase? Perbedaan utamanya adalah CAPM adalah model satu faktor sedangkan APT adalah model multi-faktor. Satu-satunya faktor yang dipertimbangkan dalam CAPM untuk menjelaskan perubahan harga dan imbal hasil sekuritas adalah risiko pasar. Faktor-faktornya bisa beberapa dalam APT. ## Apa Keterbatasan APT? Keterbatasan utama APT adalah teori ini tidak menyarankan faktor untuk saham atau aset tertentu. Satu saham bisa lebih sensitif terhadap satu faktor daripada yang lain dan investor harus dapat memahami sumber risiko dan sensitivitasnya. ## Apa Keuntungan Utama APT? Keuntungan utama APT adalah memungkinkan investor untuk menyesuaikan riset mereka karena memberikan lebih banyak data dan dapat menyarankan berbagai sumber risiko aset. ## Kesimpulan Teori Penetapan Harga Arbitrase (APT) adalah model penetapan harga aset multi-faktor yang didasarkan pada gagasan bahwa imbal hasil aset dapat diperkirakan dengan hubungan linear antara imbal hasil aset dan beberapa faktor makroekonomi yang memengaruhi risiko aset. Teori Penetapan Harga Arbitrase mengasumsikan bahwa pasar terkadang salah menetapkan harga sekuritas sebelum dikoreksi dan kembali ke nilai wajar. Komentar, opini, dan analisis yang diungkapkan di Investopedia hanya untuk tujuan informasi online. Baca penafian garansi dan tanggung jawab kami untuk info lebih lanjut. ## FAQ **Apa itu Teori Penetapan Harga Arbitrase (APT)?** APT adalah model penetapan harga aset multi-faktor yang memprediksi imbal hasil aset berdasarkan hubungan linear antara imbal hasil yang diharapkan dan beberapa variabel makroekonomi yang mencakup risiko sistematis. **Bagaimana APT berbeda dari CAPM?** Perbedaan utama adalah CAPM adalah model satu faktor yang hanya mempertimbangkan risiko pasar, sedangkan APT adalah model multi-faktor yang memperhitungkan beberapa faktor makroekonomi. **Apa saja faktor makroekonomi yang umum digunakan dalam APT?** Faktor-faktor yang umum digunakan meliputi perubahan tak terduga dalam inflasi, produk nasional bruto (PNB), spread obligasi korporasi, pergeseran kurva imbal hasil, produk domestik bruto (PDB), harga komoditas, indeks pasar, dan nilai tukar. **Apa keterbatasan utama dari APT?** Keterbatasan utama adalah APT tidak menyarankan faktor spesifik untuk saham atau aset tertentu, sehingga investor perlu mengidentifikasi sumber risiko dan sensitivitasnya sendiri.