# Sekuritas Beragun Aset (ABS): Jenis dan Fungsinya *English: Asset-Backed Securities (ABS): Understanding Types and Their Functions* > Pahami Sekuritas Beragun Aset (ABS), jenis, cara kerja, keuntungan, dan risikonya. Investasi diversifikasi dengan potensi imbal hasil tinggi. **Definisi:** Sekuritas Beragun Aset (ABS) adalah jenis investasi keuangan yang dijamin oleh kumpulan aset mendasar, biasanya yang menghasilkan arus kas dari utang. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/a/asset_backedsecurity --- ## Apa Itu Sekuritas Beragun Aset (ABS)? Sekuritas Beragun Aset (ABS) adalah jenis investasi keuangan yang dijamin oleh kumpulan aset mendasar—biasanya yang menghasilkan arus kas dari utang, seperti pinjaman, sewa, saldo kartu kredit, atau piutang. Bentuknya berupa obligasi atau surat utang, yang membayar pendapatan dengan suku bunga tetap untuk jangka waktu tertentu, hingga jatuh tempo. Bagi investor yang berorientasi pada pendapatan, sekuritas beragun aset dapat menjadi alternatif instrumen utang lainnya, seperti obligasi korporasi atau reksa dana obligasi. ### Poin Penting Joules Garcia / Investopedia ## Bagaimana Sekuritas Beragun Aset (ABS) Berfungsi Sekuritas beragun aset memungkinkan penerbitnya untuk mengumpulkan kas, yang dapat digunakan untuk pinjaman atau tujuan investasi lainnya. Aset mendasar dari ABS seringkali tidak likuid dan tidak dapat dijual sendiri. Jadi, mengumpulkan aset bersama-sama dan menciptakan instrumen keuangan darinya—sebuah proses yang disebut sekuritisasi—memungkinkan penerbit untuk membuat aset yang tidak likuid dapat dipasarkan kepada investor. Ini juga memungkinkan mereka untuk mengeluarkan aset yang lebih berisiko dari neraca mereka, sehingga mengurangi risiko kredit mereka. Aset mendasar dari kumpulan ini bisa berupa pinjaman ekuitas rumah, pinjaman mobil, piutang kartu kredit, pinjaman mahasiswa, atau arus kas lain yang diharapkan. Penerbit ABS bisa sekreatif yang mereka inginkan. Misalnya, sekuritas beragun aset telah dibangun berdasarkan arus kas dari pendapatan film, pembayaran royalti, slot pendaratan pesawat, jalan tol, dan fotovoltaik surya. Hampir semua kendaraan atau situasi penghasil kas dapat disekuritisasi menjadi ABS. Bagi investor, membeli ABS memberikan kesempatan untuk mendapatkan aliran pendapatan. ABS memungkinkan mereka berinvestasi dalam berbagai aset penghasil pendapatan, termasuk yang unik yang tidak tersedia di tempat lain. ## Mekanisme Internal Sekuritas Beragun Aset Asumsikan Perusahaan X bergerak dalam bisnis pemberian pinjaman mobil. Jika seseorang ingin meminjam uang untuk membeli mobil, Perusahaan X memberikan uang tunai kepada orang tersebut, dan orang tersebut wajib membayar kembali pinjaman dengan sejumlah bunga tertentu. Mungkin Perusahaan X membuat begitu banyak pinjaman sehingga mulai kehabisan kas. Perusahaan X kemudian dapat mengemas pinjaman saat ini dan menjualnya kepada Investment Firm X, sehingga menerima kas, yang kemudian dapat digunakan untuk memberikan lebih banyak pinjaman. Investment Firm X kemudian akan mengurutkan pinjaman yang dibeli ke dalam kelompok yang berbeda yang disebut tranche. Tranche ini berisi pinjaman dengan karakteristik serupa, seperti jatuh tempo, suku bunga, dan tingkat tunggakan yang diharapkan. Selanjutnya, Investment Firm X akan menerbitkan sekuritas berdasarkan setiap tranche yang dibuatnya. Mirip dengan obligasi, setiap ABS memiliki peringkat yang menunjukkan tingkat risikonya—yaitu, kemungkinan pinjaman mendasar akan gagal bayar. Investor individu kemudian membeli sekuritas ini dan menerima arus kas dari kumpulan pinjaman mobil mendasar, dikurangi biaya administrasi yang disimpan oleh Investment Firm X untuk dirinya sendiri. ABS biasanya memiliki tiga kelas tranche: A, B, dan C. Tranche senior, A, hampir selalu merupakan tranche terbesar dan disusun untuk memiliki peringkat investment-grade agar menarik bagi investor. Tranche B memiliki kualitas kredit yang lebih rendah, yang berarti menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi daripada tranche senior. Tranche C memiliki peringkat kredit yang lebih rendah daripada tranche B dan mungkin terlalu berisiko untuk dijual kepada investor. Dalam kasus seperti itu, penerbit menyimpan tranche C dan menyerap kerugian. ## Berbagai Jenis Sekuritas Beragun Aset Dijelaskan Secara teori, sekuritas beragun aset dapat dibuat dari hampir semua hal yang menghasilkan aliran pendapatan, mulai dari pinjaman rumah mobil hingga tagihan utilitas. Namun, jenis tertentu lebih umum. Di antara jenis ABS yang paling umum adalah: ### Collateralized Debt Obligation (CDO) CDO adalah ABS yang diterbitkan oleh special purpose vehicle (SPV). SPV adalah entitas bisnis atau perwalian yang dibentuk khusus untuk menerbitkan ABS tersebut. Ada berbagai macam subset CDO, termasuk: Meskipun CDO disusun seperti ABS, beberapa melihatnya sebagai jenis investasi yang terpisah. Secara umum, CDO memiliki jangkauan aset yang lebih luas dan lebih beragam—termasuk sekuritas beragun aset lainnya atau CDO. ### ABS Ekuitas Rumah Pinjaman ekuitas rumah adalah salah satu kategori ABS terbesar. Meskipun mirip dengan hipotek, pinjaman ekuitas rumah sering diambil oleh peminjam yang memiliki skor kredit kurang dari prima atau aset sedikit—alasan mengapa mereka tidak memenuhi syarat untuk hipotek. Ini adalah pinjaman amortisasi—yaitu, pembayaran ditujukan untuk memenuhi jumlah tertentu dan terdiri dari tiga kategori: bunga, pokok, dan pembayaran di muka. ### Fakta Cepat Sekuritas Beragun Hipotek (MBS) terkadang dianggap sebagai jenis ABS tetapi lebih sering diklasifikasikan sebagai jenis investasi yang terpisah, terutama di Amerika Serikat. Keduanya beroperasi dengan cara yang sama; perbedaannya terletak pada aset mendasar dalam portofolio. Sekuritas beragun hipotek dibuat dengan mengumpulkan hanya hipotek, sementara sekuritas beragun aset mencakup pinjaman atau utang lain, seperti pinjaman ekuitas rumah. MBS sebenarnya mendahului ABS. ### ABS Pinjaman Mobil Pembiayaan mobil adalah kategori besar lain dari ABS. Arus kas dari ABS pinjaman mobil meliputi pembayaran bunga bulanan, pembayaran pokok, dan pembayaran di muka (meskipun yang terakhir lebih jarang, untuk ABS pinjaman mobil jauh lebih rendah daripada ABS pinjaman ekuitas rumah). Ini adalah pinjaman amortisasi lainnya. ### ABS Piutang Kartu Kredit Piutang kartu kredit—jumlah yang terutang pada saldo kartu kredit—adalah jenis ABS non-amortisasi: Mereka menuju ke jalur kredit bergulir, daripada menuju jumlah tetap yang sama. Dengan demikian, mereka tidak memiliki jumlah pembayaran tetap, sementara pinjaman baru dan perubahan dapat ditambahkan ke komposisi kumpulan. Arus kas dari piutang kartu kredit meliputi bunga, pembayaran pokok, dan biaya tahunan. Biasanya ada periode penguncian untuk piutang kartu kredit di mana tidak ada pokok yang akan dibayarkan. Jika pokok dibayarkan dalam periode penguncian, maka pinjaman baru akan ditambahkan ke ABS dengan pembayaran pokok yang membuat kumpulan piutang kartu kredit tetap tidak berubah. Setelah periode penguncian, pembayaran pokok diteruskan kepada investor ABS. ### ABS Pinjaman Mahasiswa ABS dapat dijamin oleh pinjaman mahasiswa pemerintah, yang dijamin oleh Departemen Pendidikan AS, atau pinjaman mahasiswa swasta. Yang pertama memiliki rekam jejak pembayaran yang lebih baik dan risiko gagal bayar yang lebih rendah. ## Keuntungan Berinvestasi dalam Sekuritas Beragun Aset Sekuritas beragun aset dapat menawarkan beberapa alasan menarik untuk berinvestasi di dalamnya. ABS dapat memberikan peluang diversifikasi di luar kelas aset tradisional seperti saham dan obligasi. Anda bisa mendapatkan eksposur ke kumpulan aset mendasar yang beragam seperti hipotek, pinjaman mobil, dan piutang kartu kredit yang seharusnya tidak Anda miliki akses investasi tradisional. Ini juga dapat memberi Anda akses ke industri yang sama sekali berbeda. ABS juga dapat memiliki arus kas yang agak dapat diprediksi. Aset mendasar biasanya menghasilkan aliran pendapatan yang stabil seperti pembayaran hipotek bulanan atau pembayaran pinjaman yang diteruskan kepada pemegang ABS. Stabilitas ini dapat menarik investor yang berfokus pada pendapatan yang mencari imbal hasil yang andal. Jika peminjam tidak dapat membayar, arus kas mungkin tiba-tiba berhenti. ABS dapat memberikan imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan dengan investasi pendapatan tetap lainnya dengan peringkat serupa. Ini karena transaksi ABS dapat disusun di mana tranche (atau irisan) sekuritas yang berbeda dibuat untuk menarik investor dengan selera risiko yang bervariasi. Jika Anda ingin mengambil lebih banyak risiko dengan imbalan imbal hasil yang berpotensi lebih tinggi, Anda dapat memilihnya. Investor yang lebih konservatif dapat memilih tranche berisiko lebih rendah dengan imbal hasil yang sesuai lebih rendah. Terakhir, sekuritas beragun aset seringkali dijamin oleh agunan yang dapat memberikan tingkat peningkatan kredit. Agunan ini membantu mengurangi risiko kredit sampai batas tertentu, karena agunan dapat dijual untuk menutupi pembayaran yang terlewat pada aset. Karena itu, ABS bisa menjadi pilihan populer yang mungkin memiliki likuiditas lebih besar dibandingkan dengan sekuritas lain tergantung pada kondisi pasar atau struktur ABS. ## Memahami Risiko Sekuritas Beragun Aset Ada juga beberapa risiko yang perlu dipertimbangkan saat berinvestasi dalam sekuritas beragun aset. Salah satu risiko utama adalah risiko kredit yang mengacu pada kemungkinan bahwa peminjam yang mendasari ABS mungkin gagal bayar atas pembayaran mereka. Risiko ini dapat bervariasi tergantung pada kualitas kredit aset mendasar dan struktur transaksi ABS. Risiko signifikan lainnya adalah risiko pembayaran di muka, yang sangat relevan dalam sekuritas beragun hipotek (MBS). Risiko pembayaran di muka timbul ketika peminjam melunasi pinjaman mereka lebih awal dari yang diharapkan, seperti selama periode suku bunga turun. Hal ini dapat mengganggu arus kas yang diharapkan kepada pemegang ABS. Ini juga dapat secara dramatis mengurangi imbal hasil investasi, karena investor mungkin berharap untuk mendapatkan arus kas tambahan dari pembayaran bunga yang akan terjadi jika utang tidak dibayar di muka. Risiko pasar adalah faktor lain yang perlu dipertimbangkan, karena perubahan dalam kondisi pasar, suku bunga, atau faktor ekonomi dapat memengaruhi nilai dan kinerja ABS. Seperti yang akan kita lihat nanti di bagian "Krisis Keuangan Global 2008", penilaian yang buruk untuk aset yang dijamin dapat menyebabkan pinjaman yang merugikan. Ketika kondisi pasar tertentu seperti ini ada, risiko likuiditas dapat timbul jika ada kesulitan dalam menjual posisi ABS dengan cepat atau dengan harga yang wajar. ## Siapa Saja di Pasar Sekuritas Beragun Aset Meskipun artikel ini tidak merinci siapa saja yang ada di pasar, pasar sekuritas beragun aset (ABS) melibatkan beberapa peserta utama yang masing-masing memainkan peran kecil dalam penerbitan, perdagangan, dan pengelolaan transaksi ABS. ## Faktor Hukum yang Mempengaruhi Sekuritas Beragun Aset Transaksi sekuritas beragun aset melibatkan beberapa pertimbangan hukum penting. Ada tiga aspek hukum utama ABS yang perlu diingat. ## Contoh ABS (Krisis Keuangan Global 2008) Krisis keuangan 2007–2008 adalah puncak dari faktor-faktor yang berakar pada gelembung pasar perumahan dan praktik pasar keuangan. Krisis ini dimulai dengan bertahun-tahun suku bunga rendah dan standar pinjaman yang longgar, yang mendorong pinjaman berlebihan dan investasi spekulatif dalam hipotek subprime. Sekuritas beragun hipotek mengemas pinjaman-pinjaman ini dan dijual kepada investor. Namun, ketika gelembung perumahan pecah dan pemilik rumah gagal bayar hipotek mereka, nilai mendasar MBS menurun tajam. Investor, termasuk lembaga keuangan besar dan bank global, tiba-tiba mendapati diri mereka memegang sekuritas yang didukung oleh pinjaman yang semakin berisiko. Hal ini memicu krisis kepercayaan di pasar keuangan karena tingkat kerugian yang sebenarnya menjadi jelas, menyebabkan kepanikan yang meluas dan membekunya pasar kredit. Krisis meningkat pada tahun 2007 dengan runtuhnya dua dana lindung nilai Bear Stearns yang banyak berinvestasi dalam pinjaman subprime, menandakan ketidakstabilan pasar yang lebih luas. Pada tahun 2008, kegagalan lembaga keuangan besar seperti Lehman Brothers dan hampir runtuhnya lembaga lain seperti Bear Stearns dan Merrill Lynch menyoroti risiko sistemik yang ditimbulkan oleh pasar keuangan global yang saling terhubung. ## Apa Contoh Sekuritas Beragun Aset? Collateralized debt obligation adalah contoh sekuritas beragun aset (ABS). Ini seperti pinjaman atau obligasi, yang didukung oleh portofolio instrumen utang—pinjaman bank, hipotek, piutang kartu kredit, sewa pesawat, obligasi yang lebih kecil, dan terkadang bahkan ABS atau CDO lainnya. Portofolio ini bertindak sebagai agunan untuk bunga yang dihasilkan oleh CDO, yang diperoleh oleh investor institusional yang membelinya. ## Apa Itu Asset Backing? Asset backing mengacu pada nilai total saham perusahaan dalam kaitannya dengan asetnya. Khususnya, ini mengacu pada nilai total semua aset yang dimiliki perusahaan, dibagi dengan jumlah saham beredar yang telah diterbitkan perusahaan. Dalam hal investasi, asset backing mengacu pada sekuritas yang nilainya berasal dari aset tunggal atau kumpulan aset; kepemilikan ini bertindak sebagai agunan untuk sekuritas—"mendukungnya", pada kenyataannya. ## Apa Arti ABS dalam Akuntansi? Dalam dunia bisnis, ABS adalah singkatan dari accounting and billing system. Ini adalah perangkat lunak yang digunakan untuk memproses faktur dan berpotensi menerapkan remitansi terhadap pembayaran tersebut. ## Apa Perbedaan Antara MBS dan ABS? Sekuritas beragun aset (ABS) mirip dengan sekuritas beragun hipotek (MBS). Keduanya adalah sekuritas yang, seperti obligasi, membayar suku bunga tetap yang berasal dari kumpulan aset penghasil pendapatan mendasar—biasanya utang atau pinjaman. Perbedaan utamanya adalah bahwa MBS, seperti namanya, terdiri dari paket hipotek (pinjaman real estat). Sebaliknya, ABS biasanya didukung oleh jenis pembiayaan lain—pinjaman mahasiswa, pinjaman mobil, atau utang kartu kredit. Beberapa sumber keuangan menggunakan ABS sebagai istilah umum, yang mencakup segala jenis investasi yang disekuritisasi berdasarkan kumpulan aset mendasar—dalam hal ini, MBS adalah sejenis ABS. Yang lain menganggap ABS dan MBS sebagai kendaraan investasi yang terpisah. ## Bagaimana Cara Kerja Sekuritisasi Aset? Sekuritisasi aset dimulai ketika pemberi pinjaman (atau perusahaan apa pun dengan pinjaman) atau perusahaan dengan aset penghasil pendapatan menandai sekumpulan aset ini, dan kemudian mengatur untuk menjual seluruhnya kepada bank investasi atau lembaga keuangan lainnya. Lembaga ini sering mengumpulkan aset-aset ini dengan aset serupa dari penjual lain, kemudian mendirikan special purpose vehicle (SPV)—sebuah entitas yang didirikan khusus untuk mengakuisisi aset, mengemasnya, dan menerbitkannya sebagai satu sekuritas. Penerbit kemudian menjual sekuritas ini kepada investor, biasanya investor institusional (dana lindung nilai, reksa dana, dana pensiun, dll.). Investor menerima pembayaran suku bunga tetap atau mengambang dari rekening wali amanat yang didanai oleh arus kas yang dihasilkan oleh portofolio aset. Kadang-kadang penerbit membagi portofolio aset asli menjadi irisan, yang disebut tranche. Setiap tranche dijual secara terpisah dan menanggung tingkat risiko yang berbeda, yang ditunjukkan oleh peringkat kredit yang berbeda. ## Kesimpulan Sekuritas Beragun Aset (ABS) adalah kendaraan investasi yang memungkinkan investor, terutama institusi besar seperti dana lindung nilai, perusahaan asuransi, dan dana pensiun, untuk mendapatkan eksposur ke kumpulan aset penghasil pendapatan yang beragam. Sekuritas ini dibuat melalui sekuritisasi, di mana kumpulan pinjaman atau piutang lainnya dikemas bersama. ABS dapat menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi korporasi tradisional, memberikan aliran pendapatan yang dapat diprediksi sambil juga memungkinkan diversifikasi portofolio. Namun, calon investor harus menyadari risiko yang terkait, seperti risiko kredit, pembayaran di muka, dan risiko pasar, yang dapat memengaruhi kinerja sekuritas. ## FAQ **Apa itu Sekuritas Beragun Aset (ABS)?** Sekuritas Beragun Aset (ABS) adalah jenis investasi keuangan yang dijamin oleh kumpulan aset mendasar, biasanya yang menghasilkan arus kas dari utang seperti pinjaman, sewa, atau saldo kartu kredit. **Bagaimana cara kerja ABS?** Penerbit mengumpulkan aset yang menghasilkan pendapatan, mengemasnya menjadi sekuritas, dan menjualnya kepada investor. Investor menerima pembayaran dari arus kas aset tersebut. **Apa saja jenis-jenis ABS yang umum?** Jenis ABS yang umum meliputi Collateralized Debt Obligation (CDO), ABS Ekuitas Rumah, ABS Pinjaman Mobil, ABS Piutang Kartu Kredit, dan ABS Pinjaman Mahasiswa. **Apa keuntungan berinvestasi di ABS?** Keuntungan ABS meliputi diversifikasi portofolio, potensi arus kas yang dapat diprediksi, imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan investasi pendapatan tetap serupa, dan dukungan agunan yang dapat mengurangi risiko kredit. **Apa saja risiko utama berinvestasi di ABS?** Risiko utama ABS meliputi risiko kredit (gagal bayar peminjam), risiko pembayaran di muka (pembayaran pinjaman lebih awal dari jadwal), dan risiko pasar (perubahan kondisi pasar atau suku bunga).