# Opsi Beli: Definisi, Cara Kerja, dan Contoh *English: Call Option: What It Is, How To Use It, and Examples* > Pelajari apa itu opsi beli (call option), cara kerjanya, strategi penggunaan, dan contohnya dalam investasi. **Definisi:** Opsi beli adalah kontrak keuangan yang memberikan pembeli hak, namun bukan kewajiban, untuk membeli aset pada harga tertentu dalam jangka waktu tertentu. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/c/calloption --- ## Apa Itu Opsi Beli? Opsi beli adalah kontrak keuangan yang memberikan pembeli hak, namun bukan kewajiban, untuk membeli saham, obligasi, komoditas, atau aset atau instrumen lain pada harga yang ditentukan dalam jangka waktu tertentu. Penjual opsi beli wajib menjual aset tersebut jika pembeli menggunakan opsi beli. Pembeli opsi beli untung ketika harga aset yang mendasarinya meningkat. Harga saham dapat meningkat karena beberapa alasan, termasuk berita positif perusahaan dan selama akuisisi. Penjual untung dari premi jika harga turun di bawah harga kesepakatan (strike price) saat kedaluwarsa karena pembeli biasanya tidak akan menggunakan opsi tersebut. Opsi beli dapat dibedakan dengan opsi jual (put option), yang memberikan pemegang hak untuk menjual (memaksa pembeli membeli) aset pada harga yang ditentukan pada atau sebelum kedaluwarsa. Investopedia / Joules Garcia ## Cara Kerja Opsi Beli Opsi pada dasarnya adalah taruhan antara dua investor. Satu percaya harga aset akan turun, dan satu lagi berpikir akan naik. Aset tersebut bisa berupa saham, obligasi, komoditas, atau instrumen investasi lainnya. ### Istilah Opsi Kontrak tersebut adalah opsi (pilihan) untuk membeli aset pada harga tertentu pada tanggal tertentu. Tanggal tersebut disebut tanggal kedaluwarsa (expiration date), dan aset tersebut disebut aset yang mendasarinya (underlying asset). Harga tersebut disebut harga kesepakatan (strike price). Harga kesepakatan dan tanggal pelaksanaan ditetapkan oleh penjual kontrak dan dipilih oleh pembeli. Biasanya ada banyak kontrak, tanggal kedaluwarsa, dan harga kesepakatan yang dapat dipilih oleh para pedagang. Anda membayar biaya untuk membeli opsi beli—ini disebut premi (premium). Ini adalah harga yang dibayar untuk opsi pelaksanaan. Jika, saat kedaluwarsa, aset yang mendasarinya berada di bawah harga kesepakatan, pembeli opsi beli kehilangan premi yang dibayarkan. Ini adalah kerugian maksimum yang dapat ditanggung oleh pembeli. ### Pilihan Pembeli Pembeli opsi beli dapat menyimpan kontrak hingga tanggal kedaluwarsa, di mana mereka dapat melaksanakan kontrak dan mengambil kepemilikan aset yang mendasarinya. Mereka juga dapat memilih untuk tidak membeli aset yang mendasarinya saat kedaluwarsa, atau mereka dapat menjual kontrak opsi kapan saja sebelum tanggal kedaluwarsa pada harga pasar kontrak pada saat itu. ### Penting Jika sebuah opsi mencapai kedaluwarsa dengan harga kesepakatan lebih tinggi dari harga pasar aset, opsi tersebut "kedaluwarsa tanpa nilai" atau "di luar uang" (out of the money). ## Opsi Beli Panjang vs. Pendek Ada dua cara dasar untuk memperdagangkan opsi beli: opsi beli panjang (long call option) dan opsi beli pendek (short call option). ### Opsi Beli Panjang Opsi beli panjang adalah opsi beli standar di mana pembeli memiliki hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli saham pada harga kesepakatan di masa depan. Keuntungan dari opsi beli panjang adalah memungkinkan pembeli untuk merencanakan pembelian saham dengan harga lebih rendah. Banyak pedagang akan menempatkan opsi beli panjang pada saham yang membayar dividen karena saham-saham ini biasanya naik menjelang tanggal ex-dividen. Kemudian, pada tanggal ex-dividen, harga akan turun. Pemegang opsi beli panjang menerima dividen hanya jika mereka menggunakan opsi sebelum tanggal ex-dividen. Investopedia / Sabrina Jiang Misalnya, Anda mungkin membeli opsi beli panjang sebagai antisipasi peristiwa penting, seperti panggilan pendapatan perusahaan. Meskipun keuntungan dari opsi beli panjang bisa tidak terbatas, kerugiannya terbatas pada premi. Bahkan jika perusahaan tidak melaporkan kenaikan pendapatan yang positif (atau yang tidak memenuhi ekspektasi pasar) dan harga sahamnya turun, kerugian maksimum yang akan ditanggung pembeli opsi beli terbatas pada premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut. ### Opsi Beli Pendek Seperti namanya, opsi beli pendek adalah kebalikan dari opsi beli panjang. Dalam opsi beli pendek, penjual berjanji untuk menjual saham mereka pada harga kesepakatan tetap di masa depan. Opsi beli pendek terutama digunakan untuk opsi beli tertutup (covered calls) oleh penjual opsi, atau opsi beli di mana penjual sudah memiliki saham yang mendasarinya untuk opsi mereka. ### Fakta Cepat Menjual opsi tanpa memiliki aset yang mendasarinya dikenal sebagai "naked short call". Opsi ini membantu membatasi kerugian yang mungkin mereka derita jika perdagangan tidak berjalan sesuai keinginan mereka. Misalnya, kerugian mereka akan berlipat ganda jika opsi tersebut tidak tertutup (yaitu, mereka tidak memiliki saham yang mendasarinya untuk opsi mereka) dan harga saham meningkat secara signifikan. ## Cara Menghitung Hasil Opsi Beli Hasil opsi beli (call option payoff) mengacu pada keuntungan atau kerugian yang diperoleh pembeli atau penjual opsi dari perdagangan. Ingatlah bahwa ada tiga variabel kunci yang perlu dipertimbangkan saat mengevaluasi opsi beli: harga kesepakatan, tanggal kedaluwarsa, dan premi. Variabel-variabel ini menghitung hasil yang dihasilkan dari opsi beli. Ada dua kasus hasil opsi beli. ### Hasil untuk Pembeli Opsi Beli Misalkan Anda membeli opsi beli untuk perusahaan ABC dengan premi $2. Harga kesepakatan opsi adalah $50, dengan tanggal kedaluwarsa 30 November. Anda akan mencapai titik impas pada investasi Anda jika harga saham ABC mencapai $52, yang berarti jumlah premi yang dibayarkan ditambah harga pembelian saham. Setiap peningkatan di atas jumlah tersebut dianggap sebagai keuntungan. Dengan demikian, hasil ketika harga saham ABC meningkat nilainya tidak terbatas. Bagaimana jika harga saham ABC turun di bawah $50 pada 30 November? Karena kontrak opsi Anda adalah hak, bukan kewajiban, untuk membeli saham ABC, Anda dapat memilih untuk tidak menggunakannya, yang berarti Anda tidak akan membeli saham ABC. Dalam kasus ini, kerugian Anda akan terbatas pada premi yang Anda bayarkan untuk opsi tersebut. Menggunakan rumus di atas, keuntungan Anda akan menjadi $3 jika harga spot ABC adalah $55 pada 30 November. ### Hasil untuk Penjual Opsi Beli Perhitungan hasil untuk penjual opsi beli tidak jauh berbeda. Jika Anda menjual kontrak opsi ABC dengan harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa yang sama, Anda akan untung hanya jika harganya turun. Kerugian Anda bisa terbatas atau tidak terbatas, apakah opsi beli Anda tertutup atau telanjang (naked). Kasus terakhir terjadi ketika Anda terpaksa membeli saham yang mendasarinya pada harga spot (bahkan mungkin lebih) jika pembeli opsi menggunakan kontrak tersebut. Dalam kasus ini, satu-satunya sumber pendapatan (dan keuntungan) Anda terbatas pada premi yang Anda kumpulkan saat kedaluwarsa kontrak opsi. Rumus untuk menghitung hasil dan keuntungan adalah sebagai berikut: Menggunakan rumus di atas, pendapatan Anda akan menjadi $1 jika harga spot ABC adalah $49 pada 30 November. ### Fakta Cepat Ada beberapa faktor yang perlu dipertimbangkan ketika menjual opsi beli. Pastikan Anda sepenuhnya memahami nilai dan profitabilitas kontrak opsi saat mengevaluasi perdagangan, atau Anda berisiko saham melonjak terlalu tinggi. ## Menggunakan Opsi Beli Opsi beli seringkali memiliki tiga tujuan utama: penghasilan, spekulasi, dan manajemen pajak. ### Menggunakan Opsi Beli Tertutup untuk Penghasilan Beberapa investor menggunakan opsi beli untuk menghasilkan pendapatan melalui strategi opsi beli tertutup (covered call). Strategi ini melibatkan kepemilikan saham yang mendasarinya sambil pada saat yang sama menerbitkan opsi beli, atau memberikan hak kepada orang lain untuk membeli saham Anda. Investor mengumpulkan premi opsi dan berharap opsi tersebut kedaluwarsa tanpa nilai (di bawah harga kesepakatan). Strategi ini menghasilkan pendapatan tambahan bagi investor tetapi juga dapat membatasi potensi keuntungan jika harga saham yang mendasarinya naik tajam. Opsi beli tertutup bekerja karena jika saham naik di atas harga kesepakatan, pembeli dapat menggunakan opsinya untuk membelinya dari Anda pada harga yang lebih rendah tersebut. Ini berarti penulis opsi tidak untung dari pergerakan saham di atas harga kesepakatan. Keuntungan maksimum penulis pada opsi adalah premi yang diterima. ### Menggunakan Opsi Beli untuk Spekulasi Kontrak opsi memberikan pembeli eksposur ke saham dengan harga yang relatif rendah. Digunakan secara terpisah, mereka dapat memberikan keuntungan besar jika saham naik. Tetapi mereka juga dapat mengakibatkan kerugian 100% dari premi jika opsi beli kedaluwarsa tanpa nilai karena harga saham yang mendasarinya gagal bergerak di atas harga kesepakatan. Keuntungan membeli opsi beli adalah risiko selalu dibatasi pada premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut. Investor juga dapat membeli dan menjual opsi beli yang berbeda secara bersamaan, menciptakan spread opsi beli (call spread). Ini akan membatasi potensi keuntungan dan kerugian dari strategi tersebut, tetapi dalam beberapa kasus lebih hemat biaya daripada satu opsi beli karena premi yang dikumpulkan dari penjualan satu opsi mengimbangi premi yang dibayarkan untuk yang lain. ### Menggunakan Opsi untuk Manajemen Pajak Investor terkadang menggunakan opsi untuk mengubah alokasi portofolio tanpa benar-benar membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya. Misalnya, seorang investor mungkin memiliki 100 saham XYZ dan berkewajiban atas keuntungan modal yang belum direalisasi yang besar. Karena tidak ingin memicu peristiwa kena pajak, pemegang saham dapat menggunakan opsi untuk mengurangi eksposur ke sekuritas yang mendasarinya tanpa benar-benar menjualnya. Dalam kasus di atas, satu-satunya biaya bagi pemegang saham untuk terlibat dalam strategi ini adalah biaya kontrak opsi itu sendiri. ### Penting Meskipun keuntungan opsi diklasifikasikan sebagai keuntungan modal jangka pendek, perhitungan kewajiban pajak bervariasi berdasarkan strategi opsi dan periode kepemilikan. ## Contoh Opsi Beli ### Contoh 1 Bayangkan Apple diperdagangkan pada $110 saat kedaluwarsa, harga kesepakatan untuk kontrak opsi (terdiri dari 100 saham) adalah $100, dan opsi tersebut berharga $2 per saham bagi pembeli; keuntungannya adalah $110 - ($100 + $2) = $8. Jika pembeli membeli satu kontrak opsi, keuntungannya sama dengan $800 ($8 x 100 saham); keuntungannya akan menjadi $1.600 jika mereka membeli dua kontrak ($8 x 200). Sekarang, jika Apple diperdagangkan di bawah $100 saat kedaluwarsa, pembeli tidak akan menggunakan opsi untuk membeli saham masing-masing seharga $100, dan opsi tersebut kedaluwarsa tanpa nilai. Pembeli kehilangan $2 per saham, atau $200, untuk setiap kontrak yang mereka beli—tetapi hanya itu saja. Itulah keindahan opsi: Anda hanya kehilangan premi jika Anda memutuskan untuk tidak bermain. ### Contoh 2 Asumsikan saham Microsoft diperdagangkan pada $108 per saham. Anda memiliki 100 saham dan ingin menghasilkan pendapatan di luar dividen saham. Anda juga percaya bahwa saham kemungkinan tidak akan naik di atas $115 per saham dalam sebulan ke depan. Anda melihat opsi beli untuk bulan berikutnya dan melihat bahwa ada opsi beli $115 yang diperdagangkan seharga $0,37 per kontrak. Jadi, Anda menjual satu opsi beli dan mengumpulkan premi $37 (37 sen x 100 saham), mewakili pendapatan tahunan sekitar 4%. Jika saham naik di atas $115, pembeli opsi akan menggunakan opsi tersebut, dan Anda harus menyerahkan 100 saham pada harga $115 per saham. Anda masih menghasilkan keuntungan $7 per saham, tetapi Anda akan kehilangan potensi kenaikan di atas $115. Jika saham tidak naik di atas $115, Anda menyimpan saham dan pendapatan premi sebesar $37. ## Jelaskan Seperti Saya Berusia 5 Tahun Anggaplah opsi beli sebagai reservasi untuk membeli sesuatu dengan harga yang ditetapkan sebelum tanggal tertentu. Anda membayar biaya kecil untuk membuat reservasi itu, dan jika harga barang tersebut (biasanya saham) naik, Anda masih bisa membelinya dengan harga yang lebih rendah yang Anda reservasi. Jika Anda melakukannya, Anda akan untung. Jika harga tidak naik, Anda tidak harus membelinya, dan satu-satunya yang Anda rugikan adalah biaya yang Anda bayarkan untuk reservasi itu. Orang menggunakan opsi beli untuk mencoba menghasilkan uang ketika mereka berpikir harga saham akan naik. Tujuan keseluruhan adalah untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan harga saham tanpa harus membelinya segera. ## Bagaimana Cara Kerja Opsi Beli? Opsi beli adalah jenis kontrak derivatif yang memberikan pemegangnya hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah saham tertentu pada harga yang telah ditentukan, yang dikenal sebagai "harga kesepakatan" (strike price) dari opsi tersebut. Jika harga pasar saham naik di atas harga kesepakatan opsi, pemegang opsi dapat menggunakan opsinya, membeli pada harga kesepakatan dan menjual pada harga pasar yang lebih tinggi untuk mengunci keuntungan. Namun, opsi hanya berlaku untuk jangka waktu terbatas. Jika harga pasar tidak naik di atas harga kesepakatan selama periode tersebut, opsi tersebut kedaluwarsa tanpa nilai. ## Mengapa Anda Akan Membeli Opsi Beli? Investor akan mempertimbangkan untuk membeli opsi beli jika mereka optimis—atau "bullish"—tentang prospek saham yang mendasarinya. Bagi investor ini, opsi beli mungkin memberikan cara yang lebih menarik untuk berspekulasi tentang prospek perusahaan karena leverage yang mereka berikan. Bagaimanapun, setiap kontrak opsi memungkinkan seseorang untuk membeli 100 saham perusahaan yang bersangkutan. Bagi investor yang yakin bahwa saham perusahaan akan naik, membeli saham secara tidak langsung melalui opsi beli bisa menjadi cara yang menarik untuk meningkatkan daya beli mereka. ## Apakah Membeli Opsi Beli Bullish atau Bearish? Membeli opsi beli bersifat bullish karena pembeli hanya untung jika harga saham naik. Sebaliknya, menjual opsi beli bersifat bearish karena penjual untung jika saham tidak naik. Sementara keuntungan pembeli opsi beli secara teoritis tidak terbatas, keuntungan penjual opsi beli terbatas pada premi yang mereka terima saat menjual opsi beli. ## Intinya Opsi beli adalah kontrak keuangan yang memberikan pembeli opsi hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli aset atau instrumen pada harga yang ditentukan dalam jangka waktu tertentu. Saham, obligasi, atau komoditas disebut aset yang mendasarinya. Pembeli opsi beli untung ketika aset yang mendasarinya meningkat harganya. Penjual opsi beli dapat menghasilkan pendapatan dengan mengumpulkan premi dari penjualan kontrak opsi. Perlakuan pajak untuk opsi beli bervariasi berdasarkan strategi dan jenis opsi beli yang menghasilkan keuntungan. ## FAQ **Apa perbedaan utama antara opsi beli dan opsi jual?** Opsi beli memberikan hak untuk membeli aset, sementara opsi jual memberikan hak untuk menjual aset pada harga yang ditentukan dalam jangka waktu tertentu. **Apa yang dimaksud dengan 'harga kesepakatan' (strike price) dalam opsi beli?** Harga kesepakatan adalah harga yang telah ditentukan di mana pembeli opsi beli dapat membeli aset yang mendasarinya jika mereka memilih untuk menggunakan opsi tersebut. **Berapa kerugian maksimum yang bisa dialami oleh pembeli opsi beli?** Kerugian maksimum yang bisa dialami oleh pembeli opsi beli adalah jumlah premi yang mereka bayarkan untuk membeli opsi tersebut. **Apa itu strategi 'covered call'?** Strategi 'covered call' melibatkan kepemilikan saham yang mendasarinya sambil menjual opsi beli terhadap saham tersebut untuk menghasilkan pendapatan tambahan dari premi. **Kapan opsi beli dianggap 'kedaluwarsa tanpa nilai' (out of the money)?** Opsi beli dianggap 'kedaluwarsa tanpa nilai' jika harga pasar aset yang mendasarinya lebih rendah dari harga kesepakatan pada saat kedaluwarsa.