# Penghapusan Saham dari Bursa: Proses, Implikasi, dan Tips Investor *English: Delisting Stocks: Process, Implications, and Investor Tips* > Pelajari apa itu penghapusan saham dari bursa, prosesnya, mengapa terjadi, dan dampaknya bagi investor serta perusahaan. **Definisi:** Penghapusan saham dari bursa adalah proses di mana sekuritas suatu perusahaan ditarik dari perdagangan di bursa efek, baik secara sukarela maupun tidak. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/d/delisting --- ## Apa Itu Penghapusan Saham? Penghapusan saham dari bursa adalah penarikan sekuritas dari bursa efek. Hal ini bisa bersifat sukarela atau tidak sukarela, seringkali terjadi ketika perusahaan menghentikan operasinya, bangkrut, merger, gagal memenuhi persyaratan pencatatan, atau ingin menjadi perusahaan tertutup. ### Poin Penting ## Memahami Proses Penghapusan Saham Penghapusan saham merujuk pada penarikan sekuritas yang terdaftar dari bursa efek, sebuah proses yang bisa bersifat sukarela atau tidak sukarela. Sebuah perusahaan dapat menghadapi penghapusan saham ketika menghentikan operasinya, menyatakan kebangkrutan, merger dengan entitas lain, atau gagal memenuhi persyaratan minimum yang ditetapkan oleh bursa untuk pencatatan. Alternatifnya, sebuah perusahaan dapat memilih untuk melakukan penghapusan saham sebagai langkah strategis untuk menjadi perusahaan tertutup, seringkali didorong oleh analisis biaya-manfaat yang mengidentifikasi keuntungan yang lebih besar dalam beroperasi di luar pengawasan pasar publik. Memahami cara kerja penghapusan saham akan mengungkap faktor-faktor kritis dan dampak selanjutnya pada pemegang saham serta kesehatan finansial perusahaan. ### Penting Perusahaan biasanya melakukan penghapusan saham karena mereka ingin menjadi perusahaan tertutup, diambil alih oleh firma ekuitas swasta, atau gagal memenuhi standar minimum yang ditetapkan oleh bursa mereka. ### Apa yang Memicu Penghapusan Saham Tidak Sukarela? Alasan penghapusan saham termasuk pelanggaran peraturan dan kegagalan memenuhi standar keuangan minimum. Standar keuangan mencakup kemampuan untuk mempertahankan harga saham minimum, rasio keuangan, dan tingkat penjualan. Ketika sebuah perusahaan tidak memenuhi persyaratan pencatatan, bursa pencatatan akan mengeluarkan peringatan ketidakpatuhan. Jika ketidakpatuhan berlanjut, bursa akan menghapus saham perusahaan tersebut. Lebih banyak alasan untuk dihapus dibahas di bawah ini. Untuk menghindari penghapusan saham, beberapa perusahaan akan melakukan reverse split saham mereka. Ini memiliki efek menggabungkan beberapa saham menjadi satu dan melipatgandakan harga saham. Misalnya, jika sebuah perusahaan melakukan reverse split 1-untuk-10, harganya bisa naik dari 50 sen per saham menjadi lima dolar per saham, dalam hal ini tidak lagi berisiko dihapus dari bursa. ### Fakta Cepat Salah satu cara bagi perusahaan untuk mengatasi aturan harga saham minimum adalah dengan melakukan reverse split. Konsekuensi dari penghapusan saham bisa signifikan karena saham yang tidak diperdagangkan di salah satu bursa efek utama lebih sulit bagi investor untuk diteliti dan lebih sulit untuk dibeli. Ini berarti perusahaan tidak dapat menerbitkan saham baru ke pasar untuk mendirikan inisiatif keuangan baru. Seringkali, penghapusan saham yang tidak sukarela merupakan indikasi kesehatan finansial perusahaan yang buruk atau tata kelola perusahaan yang buruk. Peringatan yang dikeluarkan oleh bursa harus ditanggapi dengan serius. Misalnya, pada 23 April 2023, Bed Bath & Beyond Inc. mengajukan perlindungan Chapter 11 secara sukarela. Akibatnya, NASDAQ memberi tahu perusahaan bahwa saham biasa Bed Bath & Beyond akan ditangguhkan pada pembukaan bisnis pada 3 Mei 2023. Seperti yang dikomunikasikan, saham tersebut telah dihapus dari bursa. Di Amerika Serikat, sekuritas yang dihapus dari bursa dapat diperdagangkan secara OTC kecuali jika dihapus untuk menjadi perusahaan swasta atau karena likuidasi. ## Faktor Umum yang Menyebabkan Penghapusan Saham Meskipun tidak ada metode yang pasti untuk memprediksi penghapusan saham, ada indikator peringatan tertentu yang dapat menunjukkan bahwa saham berisiko dihapus dari perdagangan. Ini telah dibahas secara singkat di atas; di bawah ini adalah daftar indikator yang lebih komprehensif yang dapat menunjukkan kapan saham perusahaan mungkin dihapus dari bursa. Perlu diingat bahwa daftar ini mungkin tidak lengkap. ## Langkah dan Prosedur Penghapusan Saham Ketika sebuah perusahaan gagal mematuhi persyaratan pencatatan, ia akan menerima peringatan yang memadai. Penghapusan saham tidak terjadi dalam semalam. Pemberitahuan diberikan dan waktu diberikan kepada subjek untuk menata urusannya. Jika ketidakpatuhan berlanjut setelah peringatan ini diberikan, perusahaan kemudian akan dihapus dari bursa. Penghapusan saham sukarela bekerja secara berbeda. Jika sebuah perusahaan memutuskan tidak lagi ingin beroperasi di mata publik, ia harus berkonsultasi terlebih dahulu dengan para pemangku kepentingannya. Sebuah resolusi harus disahkan dalam rapat dewan direksi dan diajukan kepada pemegang saham. Setelah cukup banyak pemegang saham setuju, perusahaan perlu mendapatkan lampu hijau dari bursa efek yang ingin dihapus dari daftar dan mengeluarkan pernyataan yang menguraikan niatnya. Bank investasi akan bertanggung jawab untuk mengelola penghapusan saham. Salah satu tugas pertamanya adalah memastikan ada cukup uang untuk membeli kembali saham. ### Fakta Cepat Bank investasi tidak hanya membantu perusahaan mencatatkan sahamnya. Mereka juga direkrut untuk membantu proses penghapusan saham. Untuk melakukan penghapusan saham, perusahaan pada dasarnya perlu membeli kembali persentase saham tertentu dari total saham yang beredar. Ambang batas ini ditentukan oleh bursa. Untuk membeli saham-saham ini, terjadi proses penawaran. Perusahaan menegosiasikan harga yang wajar, mengumumkannya kepada publik, dan perusahaan membayar pada tenggat waktu yang ditetapkan untuk menyelesaikan penghapusan saham. Untuk meyakinkan investor, perusahaan biasanya harus membayar premi di atas harga saham saat ini. ## Saham Anda Pasca-Penghapusan: Apa yang Diharapkan Ketika sebuah perusahaan secara sukarela melakukan penghapusan saham, pemegang saham biasanya menerima uang tunai atau saham di perusahaan pengakuisisi. Ketika perusahaan terpaksa keluar, hasilnya biasanya berbeda. Tidak ada tawaran khusus yang datang. Anda baik-baik saja menemukan pembeli di bursa atau dibiarkan memegang saham di perusahaan yang tidak lagi terdaftar. Memegang saham yang dihapus dari bursa umumnya tidak terlalu diinginkan. Saham tidak menghilang, tetapi menjadi jauh lebih sulit untuk diperdagangkan. Setelah meninggalkan bursa, mereka diperdagangkan secara OTC, di mana aksesibilitas dan likuiditas lebih rendah daripada di bursa utama. Anda akan menghadapi biaya transaksi yang lebih tinggi dan spread bid-ask yang lebih lebar. Faktor lain yang perlu dipertimbangkan adalah bahwa ada lebih sedikit regulasi di luar bursa utama. Persyaratan, termasuk standar komunikasi, lebih longgar, membuat investor kurang terinformasi tentang aktivitas perusahaan. ## Menavigasi Investasi Anda Setelah Penghapusan Saham Jika Anda masih memegang saham setelah dihapus dari bursa, langkah Anda selanjutnya sangat bergantung pada apa yang Anda investasikan, seberapa yakin Anda tentang prospeknya, dan apakah Anda memiliki ketahanan untuk menghadapi bursa alternatif yang lebih buram dan kurang transparan. Anda masih dapat menjual saham, tetapi kondisinya umumnya kurang menguntungkan. Volume perdagangan menipis ketika Anda meninggalkan bursa utama. Dengan transaksi OTC, ada lebih sedikit pembeli dan penjual, yang berarti spread bid-ask yang lebih lebar dan mendapatkan harga yang lebih rendah dari harga pasar. Dalam beberapa kasus, Anda mungkin hanya dapat memperdagangkan saham dengan janji temu. ### Tips Dalam banyak kasus, sebaiknya jual saham sebelum dihapus dari bursa. ## Bisakah Saya Menjual Saham Saya Setelah Penghapusan Saham? Jika Anda masih memegang saham setelah dihapus dari bursa, Anda dapat menjualnya—hanya saja tidak di bursa tempat saham tersebut diperdagangkan sebelumnya. Bursa efek sangat menguntungkan untuk membeli dan menjual saham. Ketika saham dihapus dan diperdagangkan di luar bursa (OTC), menjual saham dan mendapatkan harga yang wajar menjadi jauh lebih sulit. ## Bisakah Perusahaan yang Dihapus dari Bursa Terdaftar Kembali? Ya, dimungkinkan bagi perusahaan yang dihapus dari bursa untuk terdaftar kembali. Banyak hal bergantung pada keadaan penghapusan saham. Mereka yang terpaksa keluar seringkali kesulitan untuk menata kembali urusan mereka dan bangkit kembali, terutama tanpa peluang pendanaan yang disediakan oleh pasar saham. Namun, ada beberapa kisah sukses. ## Apakah Penghapusan Saham Bisa Baik untuk Perusahaan? Penghapusan saham tidak selalu seburuk yang digambarkan orang. Banyak nama rumah tangga telah memilih untuk menghapus saham mereka dan menjadi perusahaan tertutup dengan alasan yang baik. Dan beberapa, seperti Dell, berkembang dari keuntungan menjadi perusahaan tertutup. ## Intinya Sebuah perusahaan dihapus dari bursa ketika sahamnya ditarik dari bursa efek. Tidak lagi menjual saham kepada publik bisa bersifat sukarela atau tidak sukarela. Perusahaan mungkin lebih memilih untuk menjadi perusahaan tertutup untuk menghindari keharusan menjawab kepada publik dan melalui berbagai peraturan. Alternatifnya, mereka mungkin dikeluarkan dari bursa karena gagal memenuhi persyaratan pencatatannya atau karena kehabisan uang dan bangkrut. Investor yang memegang saham setelah penghapusan saham hanya akan dapat menjualnya secara OTC. Itu umumnya berarti likuiditas yang lebih rendah, lebih sulit menemukan pembeli dengan harga yang Anda inginkan, dan berpotensi tertinggal dalam informasi tentang apa yang dilakukan perusahaan. ## FAQ **Apa itu penghapusan saham dari bursa?** Penghapusan saham dari bursa adalah proses di mana sekuritas suatu perusahaan ditarik dari perdagangan di bursa efek, baik secara sukarela maupun tidak. **Mengapa sebuah perusahaan melakukan penghapusan saham?** Perusahaan dapat melakukan penghapusan saham karena berbagai alasan, termasuk menghentikan operasi, bangkrut, merger, gagal memenuhi persyaratan pencatatan bursa, atau memilih untuk menjadi perusahaan tertutup. **Apa dampak penghapusan saham bagi investor?** Setelah saham dihapus dari bursa, saham tersebut biasanya diperdagangkan secara over-the-counter (OTC), yang berarti lebih sulit diperdagangkan, memiliki likuiditas lebih rendah, biaya transaksi lebih tinggi, dan informasi perusahaan yang kurang transparan. **Bisakah perusahaan yang dihapus dari bursa terdaftar kembali?** Ya, dimungkinkan bagi perusahaan yang dihapus dari bursa untuk terdaftar kembali, meskipun ini seringkali sulit terutama bagi perusahaan yang dihapus karena masalah keuangan atau kepatuhan. **Kapan waktu terbaik bagi investor untuk menjual saham yang berisiko dihapus dari bursa?** Dalam banyak kasus, waktu terbaik bagi investor untuk menjual saham adalah sebelum saham tersebut dihapus dari bursa, karena kondisi penjualan setelah penghapusan biasanya kurang menguntungkan.