# Memahami Derivatif: Panduan Lengkap Penggunaan dan Manfaatnya *English: Understanding Derivatives: A Comprehensive Guide to Their Uses and Benefits* > Pelajari apa itu derivatif, cara kerjanya, jenis-jenisnya (futures, options, swaps), serta manfaat dan risikonya dalam investasi. **Definisi:** Derivatif adalah kontrak keuangan yang nilainya bergantung pada aset dasar, sekelompok aset, atau tolok ukur. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/d/derivative --- ## Apa Itu Derivatif? Istilah "derivatif" mengacu pada jenis kontrak keuangan yang nilainya bergantung pada aset dasar, sekelompok aset, atau tolok ukur. Derivatif adalah perjanjian yang ditetapkan antara dua pihak atau lebih yang dapat diperdagangkan di bursa atau over the counter (OTC). Kontrak ini dapat digunakan untuk memperdagangkan sejumlah aset dan datang dengan risikonya sendiri. Harga untuk derivatif berasal dari fluktuasi harga aset dasar. Sekuritas keuangan ini umumnya digunakan untuk mengakses pasar tertentu dan dapat diperdagangkan untuk lindung nilai terhadap risiko. Derivatif dapat digunakan untuk mengurangi risiko (hedging) atau mengambil risiko dengan harapan imbalan yang sepadan (spekulasi). Derivatif dapat memindahkan tingkat risiko (dan imbalan yang menyertainya) dari yang menghindari risiko ke pencari risiko. Investopedia / Katie Kerpel ## Cara Kerja Derivatif Derivatif adalah sekuritas keuangan kompleks yang ditetapkan antara dua pihak atau lebih. Derivatif dapat mengambil banyak bentuk, dari derivatif saham dan obligasi hingga derivatif indikator ekonomi. Trader dapat menggunakan derivatif untuk mengakses pasar tertentu dan memperdagangkan aset yang berbeda. Biasanya, derivatif dianggap sebagai bentuk investasi lanjutan. Aset dasar yang paling umum untuk derivatif adalah saham, obligasi, komoditas, mata uang, suku bunga, dan indeks pasar. Nilai kontrak bergantung pada perubahan harga aset dasar—instrumen utama. Derivatif dapat digunakan untuk lindung nilai, berspekulasi pada pergerakan arah aset dasar, atau melakukan leverage pada suatu posisi. Aset ini umumnya diperdagangkan di bursa atau OTC, dan seringkali dapat dimasukkan melalui broker online. Chicago Mercantile Exchange (CME) adalah salah satu bursa derivatif terbesar di dunia. Penting untuk diingat bahwa ketika perusahaan melakukan lindung nilai, mereka tidak berspekulasi pada harga komoditas. Sebaliknya, lindung nilai adalah upaya untuk membatasi risiko yang ada. Setiap pihak memiliki keuntungan atau margin yang dibangun ke dalam harga, dan lindung nilai membantu melindungi keuntungan tersebut agar tidak hilang oleh pergerakan pasar yang tidak menguntungkan pada harga aset dasar. Derivatif yang diperdagangkan OTC umumnya membawa risiko pihak lawan yang lebih besar—bahaya bahwa salah satu pihak yang terlibat dalam transaksi mungkin tidak memenuhi kewajibannya, atau gagal bayar. Kontrak OTC dinegosiasikan secara pribadi antara dua pihak lawan dan tidak diatur. Untuk melindungi risiko ini, investor dapat membeli derivatif mata uang untuk, misalnya, mengunci nilai tukar tertentu. Derivatif yang dapat digunakan untuk melindungi risiko forex meliputi futures mata uang dan swap mata uang. ### Penting Derivatif yang diperdagangkan di bursa, seperti opsi dan futures, distandarisasi dan lebih diatur daripada yang diperdagangkan OTC. Mereka dapat dibeli dan dijual secara bebas melalui sebagian besar broker online. ## Pertimbangan Khusus Derivatif awalnya digunakan untuk memastikan nilai tukar yang seimbang untuk barang yang diperdagangkan secara internasional. Pedagang internasional membutuhkan sistem untuk memperhitungkan nilai mata uang nasional yang terus berubah. Asumsikan seorang investor Eropa memiliki rekening investasi yang semuanya dalam denominasi euro (EUR). Katakanlah mereka membeli saham perusahaan Amerika Serikat melalui bursa AS menggunakan dolar AS (USD). Ini berarti mereka sekarang terpapar pada risiko nilai tukar saat memegang saham tersebut. Risiko nilai tukar adalah ancaman bahwa nilai EUR akan meningkat relatif terhadap USD. Jika ini terjadi, setiap keuntungan yang direalisasikan investor saat menjual saham menjadi kurang berharga ketika dikonversi kembali ke EUR. Seorang spekulan yang mengharapkan euro akan menguat terhadap dolar dapat memperoleh keuntungan dengan menggunakan derivatif yang nilainya meningkat seiring dengan euro. Saat menggunakan derivatif untuk berspekulasi pada pergerakan harga aset dasar, investor tidak perlu memiliki aset dasar yang sebenarnya dalam portofolionya. ### Fakta Cepat Banyak instrumen derivatif memiliki leverage, yang berarti sejumlah kecil modal diperlukan untuk memiliki posisi yang besar dalam aset dasar. ## Jenis-Jenis Derivatif Derivatif saat ini didasarkan pada berbagai macam aset dasar dan memiliki banyak kegunaan, bahkan yang tidak konvensional. Misalnya, ada derivatif berdasarkan data cuaca. Mereka berspekulasi pada hal-hal seperti jumlah curah hujan atau jumlah hari cerah di suatu wilayah. Berbagai jenis derivatif dapat digunakan untuk manajemen risiko, spekulasi, dan melakukan leverage pada suatu posisi. Pasar derivatif terus tumbuh dengan produk yang sesuai dengan hampir semua kebutuhan atau tingkat toleransi risiko. Ada dua kelas produk derivatif: lock dan option. Produk lock (misalnya, futures, forwards, atau swaps) mengikat pihak-pihak terkait sejak awal pada persyaratan yang disepakati selama masa kontrak. Produk option (misalnya, stock options), di sisi lain, menawarkan pemegangnya hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset atau sekuritas dasar pada harga tertentu pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa opsi. Jenis derivatif yang paling umum adalah futures, forwards, swaps, dan options. ### Futures Kontrak futures, atau futures saja, adalah perjanjian antara dua pihak untuk pembelian dan pengiriman aset pada harga yang disepakati pada tanggal di masa depan. Futures adalah kontrak standar yang diperdagangkan di bursa. Trader menggunakan futures untuk melindungi risiko mereka atau berspekulasi pada harga aset dasar. Pihak-pihak yang terlibat berkewajiban untuk memenuhi komitmen untuk membeli atau menjual aset dasar. Misalnya, katakanlah pada 6 November 2025, Perusahaan A membeli kontrak futures untuk minyak seharga $62,22 per barel yang kedaluwarsa 19 Desember 2025. Perusahaan melakukan ini karena membutuhkan minyak pada bulan Desember dan khawatir harga akan naik sebelum mereka perlu membelinya. Membeli kontrak futures minyak melindungi risiko perusahaan karena penjual berkewajiban untuk mengirimkan minyak ke Perusahaan A seharga $62,22 per barel setelah kontrak kedaluwarsa. Asumsikan harga minyak naik menjadi $80 per barel pada 19 Desember 2025. Perusahaan A dapat menerima pengiriman minyak dari penjual kontrak futures, tetapi jika mereka tidak lagi membutuhkan minyak, mereka juga dapat menjual kontrak sebelum kedaluwarsa dan menyimpan keuntungannya. Dalam contoh ini, baik pembeli maupun penjual futures melindungi risiko mereka. Perusahaan A membutuhkan minyak di masa depan dan ingin mengimbangi risiko bahwa harga dapat naik di bulan Desember dengan posisi long dalam kontrak futures minyak. Penjual bisa jadi adalah perusahaan minyak yang khawatir tentang penurunan harga minyak yang ingin menghilangkan risiko tersebut dengan menjual atau shorting kontrak futures yang menetapkan harga yang akan mereka dapatkan di bulan Desember. Juga dimungkinkan bahwa satu atau kedua pihak adalah spekulan dengan pendapat yang berlawanan tentang harga minyak di bulan Desember. Dalam hal ini, satu pihak mungkin mendapat untung dari kontrak, dan satu pihak mungkin tidak. Ambil contoh, kontrak futures untuk minyak West Texas Intermediate (WTI) yang diperdagangkan di CME dan mewakili 1.000 barel minyak. Jika harga minyak naik dari $62,22 menjadi $80 per barel, trader dengan posisi long—pembeli—dalam kontrak futures akan mendapat untung $17.780 [($80 - $62,22) × 1.000 = $17.780]. Trader dengan posisi short—penjual—dalam kontrak akan mengalami kerugian $17.780. ### Penyelesaian Tunai Futures Tidak semua kontrak futures diselesaikan pada saat kedaluwarsa dengan mengirimkan aset dasar. Jika kedua belah pihak dalam kontrak futures adalah investor atau trader spekulatif, tidak mungkin salah satu dari mereka ingin membuat pengaturan untuk pengiriman sejumlah besar barel minyak mentah. Spekulan dapat mengakhiri kewajiban mereka untuk membeli atau mengirimkan komoditas dasar dengan menutup (melikuidasi) kontrak mereka sebelum kedaluwarsa dengan kontrak offsetting. Banyak derivatif diselesaikan secara tunai, yang berarti keuntungan atau kerugian perdagangan hanyalah entri akuntansi di rekening broker trader. Kontrak futures yang diselesaikan secara tunai meliputi banyak futures suku bunga, futures indeks saham, dan instrumen yang lebih tidak biasa, seperti futures volatilitas atau futures cuaca. ### Forwards Kontrak forward, atau forwards, mirip dengan futures, tetapi tidak diperdagangkan di bursa. Kontrak ini hanya diperdagangkan OTC. Ketika kontrak forward dibuat, pembeli dan penjual dapat menyesuaikan persyaratan, ukuran, dan proses penyelesaian. Sebagai produk OTC, kontrak forward membawa tingkat risiko pihak lawan yang lebih besar. Risiko pihak lawan adalah jenis risiko kredit di mana pihak-pihak yang terlibat mungkin gagal memenuhi kewajiban yang diuraikan dalam kontrak. Jika salah satu pihak menjadi bangkrut, pihak lain mungkin tidak memiliki upaya hukum dan dapat kehilangan nilai posisinya. Setelah dibuat, pihak-pihak dalam kontrak forward dapat mengimbangi posisi mereka dengan pihak lawan lain, yang dapat meningkatkan potensi risiko pihak lawan karena semakin banyak trader yang terlibat dalam kontrak yang sama. ### Swaps Swap adalah jenis derivatif umum lainnya, sering digunakan untuk menukar satu jenis arus kas dengan yang lain. Misalnya, seorang trader dapat menggunakan swap suku bunga untuk beralih dari pinjaman dengan suku bunga variabel ke suku bunga tetap, atau sebaliknya. Bayangkan Perusahaan XYZ meminjam $1.000.000 dan membayar suku bunga variabel atas pinjaman yang saat ini 6%. XYZ mungkin khawatir tentang kenaikan suku bunga yang akan meningkatkan biaya pinjaman ini atau menghadapi pemberi pinjaman yang enggan memberikan kredit lebih lanjut sementara perusahaan memiliki risiko suku bunga variabel ini. Asumsikan XYZ membuat swap dengan Perusahaan QRS, yang bersedia menukar pembayaran yang terutang atas pinjaman suku bunga variabel dengan yang terutang atas pinjaman suku bunga tetap sebesar 7%. Itu berarti XYZ akan membayar 7% kepada QRS atas pokok pinjamannya sebesar $1.000.000, dan QRS akan membayar XYZ bunga 6% atas pokok yang sama. Pada awal swap, XYZ hanya akan membayar QRS perbedaan satu poin persentase antara kedua suku bunga swap. Jika suku bunga turun sehingga suku bunga variabel pada pinjaman asli sekarang 5%, Perusahaan XYZ harus membayar Perusahaan QRS perbedaan dua poin persentase atas pinjaman tersebut. Jika suku bunga naik menjadi 8%, maka QRS harus membayar XYZ perbedaan satu poin persentase antara kedua suku bunga swap. Terlepas dari bagaimana suku bunga berubah, swap telah mencapai tujuan awal XYZ untuk mengubah pinjaman suku bunga variabel menjadi pinjaman suku bunga tetap. Swap juga dapat disusun untuk menukar risiko mata uang atau risiko gagal bayar atas pinjaman atau arus kas dari kegiatan bisnis lainnya. Swap yang berkaitan dengan arus kas dan potensi gagal bayar obligasi hipotek adalah derivatif yang sangat populer. Bahkan, mereka agak terlalu populer di masa lalu. Adalah jenis risiko pihak lawan dari swap inilah yang merembet menjadi krisis kredit tahun 2008. ### Options Kontrak opsi mirip dengan kontrak futures dalam hal ini adalah perjanjian antara dua pihak untuk membeli atau menjual aset pada tanggal di masa depan yang telah ditentukan sebelumnya dengan harga tertentu. Berbeda dengan futures, pembeli opsi tidak berkewajiban untuk melaksanakan perjanjian mereka untuk membeli atau menjual. Ini hanyalah sebuah peluang, bukan kewajiban, seperti futures. Sama seperti futures, opsi dapat digunakan untuk lindung nilai atau berspekulasi pada harga aset dasar. ### Tip Gaya opsi menentukan hak Anda untuk membeli atau menjual. Opsi gaya Amerika memungkinkan Anda untuk menggunakan hak Anda sebelum dan hingga tanggal kedaluwarsa. Anda hanya dapat mengeksekusi opsi gaya Eropa pada hari kedaluwarsa. Sebagian besar saham dan exchange-traded funds (ETF) memiliki opsi gaya Amerika, sementara indeks ekuitas, termasuk S&P 500, memiliki opsi gaya Eropa. Bayangkan seorang investor memiliki 100 saham senilai $50 per saham. Mereka percaya nilai saham akan naik di masa depan. Namun, investor ini khawatir tentang potensi risiko dan memutuskan untuk melindungi posisinya dengan opsi. Investor dapat membeli opsi put yang memberi mereka hak untuk menjual 100 saham dari saham dasar seharga $50 per saham—dikenal sebagai harga kesepakatan—hingga hari tertentu di masa depan—dikenal sebagai tanggal kedaluwarsa. Opsi tersebut berharga $2 per saham. Setiap kontrak opsi mewakili 100 saham, jadi investor membayar $200 untuk memasuki perdagangan ini. Asumsikan saham turun nilainya menjadi $40 per saham pada saat kedaluwarsa, dan pembeli opsi put memutuskan untuk menggunakan opsinya dan menjual saham seharga harga kesepakatan awal $50 per saham. Dengan demikian, investor hanya kehilangan $200, yaitu harga yang ia bayarkan untuk opsi tersebut. Posisi yang tidak dilindungi akan menunjukkan kerugian $1.000. Strategi seperti ini disebut protective put karena melindungi risiko penurunan saham. Sebaliknya, asumsikan seorang investor saat ini tidak memiliki saham senilai $50 per saham. Mereka percaya nilainya akan naik dalam sebulan ke depan. Investor ini dapat membeli opsi call yang memberi mereka hak untuk membeli saham seharga $50 sebelum atau pada saat kedaluwarsa. Asumsikan opsi call ini berharga $2 per saham, atau $200 untuk perdagangan, dan saham naik menjadi $60 sebelum kedaluwarsa. Pembeli sekarang dapat menggunakan opsinya dan membeli saham senilai $60 per saham dengan harga kesepakatan $50 dan mencatat keuntungan $10 per saham. Mengurangi $2 per saham yang dibayarkan untuk memasuki perdagangan dan biaya broker apa pun, investor melihat keuntungan bersih sekitar $800. Dalam kedua contoh, penjual berkewajiban untuk memenuhi bagian mereka dari kontrak jika pembeli memilih untuk menggunakan kontrak tersebut. Namun, jika harga saham di atas harga kesepakatan pada saat kedaluwarsa, opsi put akan tidak berharga, dan penjual (penulis opsi) berhak menyimpan premi pada saat kedaluwarsa. Jika harga saham di bawah harga kesepakatan pada saat kedaluwarsa, opsi call akan tidak berharga, dan penjual opsi call akan menyimpan premi. Melissa Ling © Investopedia, 2019 ## Kelebihan dan Kekurangan Derivatif ### Kelebihan Seperti yang diilustrasikan oleh contoh-contoh di atas, derivatif dapat menjadi alat yang berguna bagi bisnis dan investor. Mereka menyediakan cara untuk: Plus ini seringkali dapat diperoleh dengan biaya terbatas. ### Fakta Cepat Derivatif juga sering dapat dibeli secara margin, yang berarti trader menggunakan dana pinjaman untuk membelinya. Ini membuatnya semakin murah. ### Kekurangan Derivatif bisa sulit dinilai karena didasarkan pada harga aset lain. Derivatif OTC juga mencakup risiko pihak lawan yang sulit diprediksi. Sebagian besar derivatif sensitif terhadap hal-hal berikut: Variabel-variabel ini membuat sulit untuk mencocokkan nilai derivatif dengan aset dasar secara sempurna. Karena derivatif tidak memiliki nilai intrinsik—nilainya hanya berasal dari aset dasar—ia rentan terhadap sentimen pasar dan risiko pasar. Faktor penawaran dan permintaan dapat menyebabkan harga derivatif dan likuiditasnya naik dan turun, terlepas dari apa yang terjadi dengan harga aset dasar. Terakhir, derivatif biasanya merupakan instrumen yang dileverage, dan penggunaan leverage memiliki dua sisi. Meskipun dapat meningkatkan potensi keuntungan, itu juga membuat kerugian bertambah lebih cepat. Mengunci harga Melindungi terhadap risiko Dapat dileverage Diversifikasi portofolio Sulit dinilai Tunduk pada risiko pihak lawan (jika OTC) Rumit untuk dipahami Sensitif terhadap faktor penawaran dan permintaan ### Tip Ingin mempelajari strategi investasi dan perdagangan yang lebih canggih? Lihat panduan kami— Tingkatkan Strategi Investasi Anda —untuk meningkatkan pendekatan Anda dan memaksimalkan keuntungan. ## Apa Itu Derivatif? Derivatif adalah sekuritas yang nilainya bergantung pada atau berasal dari aset dasar. Misalnya, kontrak futures minyak adalah jenis derivatif yang nilainya didasarkan pada harga pasar minyak. Derivatif telah menjadi semakin populer dalam beberapa dekade terakhir, dengan total nilai derivatif yang beredar diperkirakan mencapai $729,8 triliun pada 30 Juni 2024. ## Apa Saja Contoh Derivatif? Contoh umum derivatif meliputi kontrak futures, kontrak opsi, dan credit default swaps. Selain ini, ada sejumlah besar kontrak derivatif yang disesuaikan untuk memenuhi kebutuhan berbagai macam pihak lawan. Bahkan, karena banyak derivatif diperdagangkan over the counter (OTC), mereka, pada prinsipnya, dapat disesuaikan tanpa batas. ## Apa Manfaat dan Risiko Utama Derivatif? Derivatif bisa menjadi cara yang sangat nyaman untuk mencapai tujuan keuangan. Misalnya, perusahaan yang ingin melindungi diri dari eksposurnya terhadap komoditas dapat melakukannya dengan membeli atau menjual derivatif energi, seperti futures minyak mentah. Demikian pula, perusahaan dapat melindungi risiko mata uangnya dengan membeli kontrak forward mata uang. Derivatif juga dapat membantu investor melakukan leverage pada posisi mereka, seperti dengan membeli ekuitas melalui opsi saham daripada saham. Kelemahan utama derivatif meliputi risiko pihak lawan, risiko inheren dari leverage, dan fakta bahwa jaringan kontrak derivatif yang rumit dapat menyebabkan risiko sistemik. ## Kesimpulan Derivatif adalah jenis kontrak keuangan yang dapat diperdagangkan sebagai investasi. Derivatif tidak memiliki nilai intrinsik. Nilai mereka sepenuhnya berasal dari nilai aset dasar. Derivatif dapat digunakan untuk mengurangi risiko atau mengambil risiko dengan harapan mencapai imbalan. Terlepas dari tujuan Anda sebagai investor, derivatif datang dengan potensi kerugian, termasuk kompleksitas, faktor penawaran dan permintaan, dan kerentanan terhadap sentimen pasar. ## FAQ **Apa yang dimaksud dengan aset dasar dalam konteks derivatif?** Aset dasar adalah aset, kelompok aset, atau tolok ukur yang nilainya menjadi dasar bagi kontrak derivatif. **Apa perbedaan utama antara derivatif yang diperdagangkan di bursa dan OTC?** Derivatif yang diperdagangkan di bursa distandarisasi dan lebih diatur, sedangkan derivatif OTC dinegosiasikan secara pribadi, kurang diatur, dan umumnya memiliki risiko pihak lawan yang lebih besar. **Bagaimana derivatif dapat digunakan untuk lindung nilai (hedging)?** Derivatif dapat digunakan untuk lindung nilai dengan cara membatasi risiko yang ada, misalnya dengan mengunci harga atau nilai tukar di masa depan. **Apa itu risiko pihak lawan (counterparty risk)?** Risiko pihak lawan adalah bahaya bahwa salah satu pihak yang terlibat dalam transaksi derivatif mungkin tidak memenuhi kewajibannya atau gagal bayar. **Apa saja jenis-jenis derivatif yang umum?** Jenis derivatif yang paling umum adalah futures, forwards, swaps, dan options.