# Durasi Efektif: Pengertian, Rumus, dan Contoh

*English: Understanding Effective Duration: Definition, Formula & Examples*

> Pahami Durasi Efektif untuk obligasi dengan opsi tersemat. Ukur risiko arus kas terhadap perubahan suku bunga.

**Definisi:** Durasi efektif adalah ukuran risiko yang mengukur seberapa besar potensi perubahan harga obligasi akibat perubahan suku bunga, terutama untuk obligasi yang memiliki opsi tersemat.

**URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/e/effectiveduration

---

## Memahami Durasi Efektif: Definisi, Rumus & Contoh

### Poin Penting

## Apa Itu Durasi Efektif?

Durasi efektif adalah perhitungan durasi untuk obligasi yang memiliki opsi tersemat. Ini digunakan untuk mengukur risiko bahwa arus kas yang diharapkan akan berfluktuasi seiring perubahan suku bunga.

Durasi efektif dapat diperkirakan menggunakan durasi modifikasi jika obligasi dengan opsi tersemat berperilaku seperti obligasi tanpa opsi.

## Bagaimana Durasi Efektif Mempengaruhi Harga Obligasi

Obligasi yang memiliki fitur tersemat meningkatkan ketidakpastian arus kas, sehingga menyulitkan investor untuk menentukan tingkat pengembalian obligasi. Durasi efektif membantu menghitung volatilitas suku bunga sehubungan dengan kurva imbal hasil (yield curve) dan, oleh karena itu, arus kas yang diharapkan dari obligasi. Durasi efektif menghitung penurunan harga yang diharapkan dari obligasi ketika suku bunga naik sebesar 1%. Nilai durasi efektif akan selalu lebih rendah dari jatuh tempo obligasi.

Obligasi dengan opsi tersemat bertindak seperti obligasi tanpa opsi jika mengeksekusi opsi tidak menguntungkan investor. Dengan demikian, arus kas sekuritas tidak dapat diharapkan berubah mengingat perubahan imbal hasil. Misalnya, jika suku bunga adalah 10% dan obligasi callable membayar kupon 6%, obligasi tersebut berperilaku seperti obligasi tanpa opsi. Perusahaan tidak akan mendapat manfaat dari memanggil dan menerbitkannya kembali dengan suku bunga yang lebih tinggi.

### Penting

Semakin panjang jatuh tempo obligasi, semakin besar durasi efektifnya.

## Menghitung Durasi Efektif: Panduan Langkah demi Langkah

Rumus untuk durasi efektif mengandung empat variabel. Variabel tersebut adalah:

Rumus lengkap untuk durasi efektif adalah:

Durasi efektif = (P(1) - P(2)) / (2 × P(0) × Y)

## Contoh Durasi Efektif

Sebagai contoh, asumsikan seorang investor membeli obligasi senilai 100% dari nilai pari dan obligasi tersebut saat ini memberikan imbal hasil 6%. Menggunakan perubahan imbal hasil sebesar 10 basis poin (0,1%), dihitung bahwa dengan penurunan imbal hasil sebesar itu, harga obligasi menjadi $101. Kenaikan imbal hasil sebesar 10 basis poin diperkirakan akan menurunkan harga obligasi menjadi $99,25. Dengan informasi ini, durasi efektif akan dihitung sebagai:

Durasi efektif = ($101 - $99,25) / (2 × $100 × 0,001) = $1,75 / $0,20 = 8,75

Durasi efektif sebesar 8,75 berarti bahwa jika terjadi perubahan imbal hasil sebesar 100 basis poin, atau 1%, maka harga obligasi diperkirakan akan berubah sebesar 8,75%. Ini adalah perkiraan. Perkiraan dapat dibuat lebih akurat dengan memperhitungkan konveksitas efektif obligasi.


## FAQ

**Apa perbedaan utama antara durasi efektif dan durasi modifikasi?**
Durasi efektif digunakan untuk obligasi dengan opsi tersemat, sementara durasi modifikasi lebih cocok untuk obligasi tanpa opsi.

**Mengapa durasi efektif penting bagi investor?**
Durasi efektif membantu investor mengukur risiko perubahan harga obligasi akibat fluktuasi suku bunga, terutama pada obligasi yang kompleks.

**Apakah durasi efektif selalu lebih rendah dari jatuh tempo obligasi?**
Ya, nilai durasi efektif akan selalu lebih rendah dari jatuh tempo obligasi.

**Bagaimana perubahan suku bunga mempengaruhi harga obligasi berdasarkan durasi efektif?**
Durasi efektif memperkirakan persentase perubahan harga obligasi ketika suku bunga berubah sebesar 1%.