# Obligasi Fallen Angel: Pengertian dan Strategi Investasi

*English: What is a Fallen Angel? Bond Downgrades and Investment Insights*

> Pelajari apa itu obligasi fallen angel, penyebabnya, dan bagaimana investor dapat memanfaatkan peluang di pasar obligasi berisiko tinggi.

**Definisi:** Obligasi fallen angel adalah obligasi yang awalnya memiliki peringkat investment grade namun diturunkan menjadi status junk karena penurunan kesehatan finansial penerbitnya.

**URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/f/fallenangel

---

## Apa Itu Obligasi Fallen Angel?

Fallen angel adalah istilah yang digunakan dalam keuangan untuk menggambarkan obligasi yang awalnya memiliki peringkat investment grade namun telah diturunkan menjadi status junk karena penurunan kesehatan finansial penerbitnya. Obligasi ini biasanya menawarkan yield yang lebih tinggi karena dianggap lebih berisiko akibat masalah finansial penerbitnya.

Cari tahu faktor-faktor apa saja yang menyebabkan obligasi menjadi fallen angel, dan bagaimana lembaga pemeringkat seperti Standard & Poor's dan Moody's menentukan penurunan peringkat ini. Kami akan menjelaskan potensi risiko dan imbalan dalam berinvestasi pada obligasi ini dan memberi Anda contoh strategi investasi yang berfokus pada sekuritas ini.

## Memahami Obligasi Fallen Angel

Obligasi fallen angel telah diturunkan peringkatnya oleh salah satu layanan pemeringkat utama, yang meliputi Standard & Poor’s, Fitch, dan Moody’s Investors Service. Obligasi ini bisa berupa utang korporasi, munisipal, atau negara.

Alasan utama penurunan peringkat adalah penurunan pendapatan, yang membahayakan kemampuan penerbit untuk membayar bunga atas obligasi mereka. Jika penurunan pendapatan dikombinasikan dengan peningkatan tingkat utang, potensi penurunan peringkat meningkat secara dramatis.

Sekuritas fallen angel seringkali menarik bagi investor kontrarian yang ingin memanfaatkan potensi pemulihan perusahaan dari kemunduran sementara. Dalam keadaan seperti itu, proses penurunan peringkat biasanya dimulai dengan utang perusahaan ditempatkan dalam pantauan kredit negatif. Hal itu saja sudah memaksa banyak manajer portofolio untuk menjual posisi mereka, karena aturan yang mengatur mereka mungkin melarang memegang obligasi tersebut.

## Dampak Status Junk pada Penjualan Obligasi

Penurunan peringkat aktual menjadi status junk mendorong tekanan jual lebih lanjut, terutama dari dana yang dibatasi hanya untuk memegang utang investment grade. Akibatnya, obligasi fallen angel dapat menghadirkan nilai dalam kategori high-yield, tetapi hanya jika penerbit tampaknya memiliki peluang yang masuk akal untuk pulih dari kondisi yang menyebabkan penurunan peringkat.

## Berinvestasi dalam Dana Obligasi Fallen Angel

Bahkan ada dana obligasi fallen angel bagi investor yang melihat peluang di saat diskon besar-besaran. VanEck Vectors Fallen Angel High-Yield Bond ETF berinvestasi hanya pada obligasi yang telah diturunkan peringkatnya. Per September 2021, portofolionya mencakup obligasi dari Sprint Capital Corp., Vodafone Group PLC, dan Freeport McMoran, di antara lainnya. Ada juga iShares Fallen Angels USD Bond ETF yang, seperti namanya, berinvestasi hanya pada fallen angel yang berdenominasi dolar.

## Risiko Berinvestasi pada Fallen Angel

Sebuah perusahaan minyak yang melaporkan kerugian berkelanjutan selama beberapa kuartal karena penurunan harga minyak dapat melihat obligasi investment grade-nya diturunkan menjadi status junk karena peningkatan risiko gagal bayar perusahaan. Akibat penurunan peringkat, harga obligasi perusahaan akan turun dan yield-nya akan meningkat. Hal itu membuatnya menarik bagi investor kontrarian yang melihat harga minyak rendah sebagai kondisi sementara.

### Penting

Obligasi munisipal dari kota-kota bermasalah dengan penurunan pendapatan pajak berisiko diturunkan peringkatnya.

Beberapa fallen angel tidak kembali. Misalnya, sebuah perusahaan akan mengalami penurunan pendapatan jika produk yang lebih baik muncul di pasar. Jika perusahaan gagal berinovasi, ia tidak akan kembali. Perkembangan dari kaset VCR ke DVD hingga video streaming adalah contohnya.

Penerbit utang munisipal dan negara juga dapat melihat obligasi investment grade mereka diturunkan menjadi status junk karena kombinasi pendapatan pajak yang stagnan atau menurun dan peningkatan tingkat utang. Kondisi ini dapat menciptakan spiral ke bawah menuju gagal bayar karena pembayaran utang menggerogoti pendapatan yang menurun dan lebih banyak obligasi diterbitkan untuk menutupi kekurangan.

Cepat atau lambat, pemerintah munisipal atau nasional itu akan melewatkan pembayaran.


## FAQ

**Apa yang dimaksud dengan obligasi fallen angel?**
Obligasi fallen angel adalah obligasi yang awalnya memiliki peringkat investment grade namun diturunkan menjadi status junk karena penurunan kesehatan finansial penerbitnya.

**Mengapa obligasi fallen angel menawarkan yield yang lebih tinggi?**
Obligasi fallen angel menawarkan yield yang lebih tinggi karena dianggap lebih berisiko akibat masalah finansial penerbitnya.

**Apa penyebab utama penurunan peringkat obligasi menjadi fallen angel?**
Penyebab utama penurunan peringkat adalah penurunan pendapatan penerbit, yang membahayakan kemampuan mereka untuk membayar bunga obligasi, terutama jika dikombinasikan dengan peningkatan tingkat utang.

**Apakah semua obligasi fallen angel akan pulih?**
Tidak, tidak semua obligasi fallen angel akan pulih. Beberapa perusahaan mungkin tidak dapat berinovasi atau mengatasi masalah fundamental yang menyebabkan penurunan peringkat, sehingga risiko gagal bayar tetap ada.

**Apakah ada dana investasi khusus untuk obligasi fallen angel?**
Ya, ada dana investasi seperti VanEck Vectors Fallen Angel High-Yield Bond ETF dan iShares Fallen Angels USD Bond ETF yang berinvestasi khusus pada obligasi fallen angel.