# Dana Feeder: Struktur Investasi Berlapis

*English: Bank Fees: Everything to Know About How Banks Make Money*

> Pelajari tentang dana feeder, struktur investasi dua tingkat yang digunakan hedge fund untuk mengumpulkan modal dan mengurangi biaya.

**Definisi:** Dana feeder adalah salah satu dari beberapa sub-dana yang menyalurkan seluruh modal investasinya ke dana payung utama yang disebut dana master, yang dikelola oleh satu penasihat investasi.

**URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/f/feederfund

---

## Apa Itu Dana Feeder?

Dana feeder adalah salah satu dari beberapa sub-dana yang menyalurkan seluruh modal investasinya ke dana payung utama, yang dikenal sebagai dana master, di mana satu penasihat investasi menangani semua investasi portofolio dan perdagangan.

Struktur investasi dua tingkat ini, yang terdiri dari dana feeder dan dana master, umum digunakan oleh hedge fund sebagai cara untuk mengumpulkan akun portofolio yang lebih besar dengan menghimpun modal investasi.

Keuntungan dari dana master kemudian dibagi, atau didistribusikan, secara proporsional ke dana feeder berdasarkan persentase modal investasi yang telah mereka kontribusikan ke dana master.

### Poin Penting

## Memahami Dana Feeder

Dalam pengaturan dana feeder, semua biaya manajemen dan biaya kinerja yang terutang dibayar oleh investor di tingkat dana feeder.

Tujuan utama dari struktur dana feeder-dana master adalah pengurangan biaya perdagangan dan biaya operasional secara keseluruhan. Dana master secara efektif mencapai economies of scale melalui akses ke kumpulan besar modal investasi yang disediakan oleh sejumlah dana feeder, yang memungkinkannya beroperasi lebih murah daripada yang mungkin dilakukan oleh dana feeder mana pun yang berinvestasi sendiri.

Penggunaan struktur dana dua tingkat ini bisa sangat menguntungkan ketika dana feeder memiliki tujuan dan strategi investasi yang sama, tetapi tidak sesuai untuk dana feeder dengan strategi atau tujuan investasi yang unik karena karakteristik unik tersebut akan hilang dalam kombinasi dengan dana lain dalam dana master.

## Struktur Dana Feeder dan Dana Master

Dana feeder yang menginvestasikan modal ke dalam dana master beroperasi sebagai entitas hukum yang terpisah dari dana master dan dapat diinvestasikan di lebih dari satu dana master. Berbagai dana feeder yang berinvestasi di dana master seringkali sangat berbeda satu sama lain dalam hal biaya pengeluaran atau minimum investasi dan biasanya tidak memiliki nilai aset bersih (NAV) yang identik. Sama seperti dana feeder bebas berinvestasi di lebih dari satu dana master, dana master juga bebas menerima investasi dari sejumlah dana feeder.

Mengenai dana feeder yang beroperasi di Amerika Serikat, umum bagi dana master untuk didirikan sebagai entitas offshore. Hal ini membebaskan dana master untuk menerima modal investasi dari investor yang bebas pajak maupun investor yang dikenakan pajak di AS. Namun, jika dana master offshore memilih untuk dikenakan pajak sebagai kemitraan atau perseroan terbatas (LLC) untuk tujuan pajak AS, maka dana feeder onshore akan menerima perlakuan pass-through atas bagian mereka dari keuntungan atau kerugian dana master, sehingga menghindari pajak berganda.

## Aturan Baru tentang Dana Feeder Internasional

Pada Maret 2017, Securities and Exchange Commission (SEC) memutuskan untuk mengizinkan perusahaan yang diatur asing (dana feeder asing) berinvestasi di dana master open-end (Dana Master AS), sehingga memudahkan manajer global untuk memasarkan produk investasi mereka di berbagai yurisdiksi asing yang menggunakan dana master.

Surat edaran tersebut memodifikasi bagian 12(d)(1)(A) dan (B) dari Undang-Undang 1940, yang sebelumnya membatasi penggunaan dana feeder asing ke dalam dana yang terdaftar di AS. SEC mengatur praktik ini karena beberapa alasan. Pertama, SEC ingin mencegah dana master memberikan pengaruh yang terlalu besar terhadap dana yang diakuisisi. SEC juga bertujuan untuk melindungi investor dalam dana dari biaya berlapis dan kemungkinan struktur dana menjadi begitu kompleks sehingga sulit dipahami.


## FAQ

**Apa itu dana feeder?**
Dana feeder adalah salah satu dari beberapa sub-dana yang menyalurkan seluruh modal investasinya ke dana payung utama yang disebut dana master, yang dikelola oleh satu penasihat investasi.

**Mengapa struktur dana feeder-dana master digunakan?**
Struktur ini digunakan untuk mengurangi biaya perdagangan dan biaya operasional secara keseluruhan dengan memungkinkan dana master mencapai economies of scale melalui kumpulan modal investasi yang besar.

**Apakah dana feeder dan dana master merupakan entitas yang sama?**
Tidak, dana feeder yang berinvestasi di dana master beroperasi sebagai entitas hukum yang terpisah dari dana master.

**Apa dampak aturan SEC baru pada dana feeder internasional?**
Aturan baru memungkinkan perusahaan yang diatur asing untuk berinvestasi di dana master open-end AS, sehingga memudahkan manajer global untuk memasarkan produk investasi mereka di berbagai yurisdiksi asing.