# Biaya Flotasi: Rumus dan Dampak pada Ekuitas *English: Understanding Flotation Costs: Formulas and Impact on Equity* > Pahami biaya flotasi, yaitu biaya penerbitan sekuritas baru oleh perusahaan publik, termasuk rumus dan dampaknya pada ekuitas. **Definisi:** Biaya flotasi adalah pengeluaran yang dikeluarkan perusahaan publik saat menerbitkan sekuritas baru, seperti biaya penjamin emisi, biaya hukum, dan biaya pendaftaran. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/f/flotationcost --- ## Memahami Biaya Flotasi: Rumus dan Dampak pada Ekuitas ### Poin Penting ## Apa Itu Biaya Flotasi? Biaya flotasi dikeluarkan oleh perusahaan publik saat menerbitkan sekuritas baru dan menanggung biaya, seperti biaya penjamin emisi, biaya hukum, dan biaya pendaftaran. Perusahaan harus mempertimbangkan dampak biaya-biaya ini terhadap jumlah modal yang dapat mereka kumpulkan dari penerbitan baru. Biaya flotasi, imbal hasil ekuitas yang diharapkan, pembayaran dividen, dan persentase laba yang diharapkan perusahaan untuk ditahan semuanya merupakan bagian dari persamaan untuk menghitung biaya ekuitas baru perusahaan. ## Wawasan dari Biaya Flotasi Perusahaan mengumpulkan modal melalui dua cara: utang melalui obligasi dan pinjaman atau ekuitas. Beberapa perusahaan lebih memilih menerbitkan obligasi atau mendapatkan pinjaman, terutama ketika suku bunga rendah dan karena bunga yang dibayarkan atas banyak utang dapat dikurangi pajaknya, sementara imbal hasil ekuitas tidak. Daya tarik terbesar ekuitas adalah tidak perlu dibayar kembali. Namun, ada juga kerugiannya: Menjual ekuitas berarti melepaskan sebagian kepemilikan di perusahaan, dan prosesnya bisa mahal. Ada biaya flotasi yang terkait dengan penerbitan ekuitas baru, atau saham biasa yang baru diterbitkan. Ini termasuk biaya seperti biaya bank investasi dan biaya hukum, biaya akuntansi dan audit, serta biaya yang dibayarkan ke bursa saham untuk mencatatkan saham perusahaan. Perbedaan antara biaya ekuitas yang ada dan biaya ekuitas baru adalah biaya flotasi. Biaya flotasi dinyatakan sebagai persentase dari harga penerbitan dan dimasukkan ke dalam harga saham baru sebagai pengurangan. Ini pada dasarnya mengurangi harga akhir sekuritas yang diterbitkan dan menurunkan jumlah modal yang dapat dikumpulkan perusahaan. ### Penting Biaya flotasi dinyatakan sebagai persentase dari harga penerbitan. Perusahaan sering kali menggunakan perhitungan weighted average cost of capital (WACC) untuk menentukan berapa bagian pendanaannya yang harus dikumpulkan dari ekuitas baru dan berapa bagian dari utang. ## Menghitung Biaya Flotasi Persamaan untuk menghitung biaya flotasi ekuitas baru menggunakan tingkat pertumbuhan dividen adalah: $$ ext{Tingkat Pertumbuhan Dividen} = rac{D_1}{P * \left(1-F ight)} + g $$ Di mana: ## Contoh Perhitungan Biaya Flotasi Asumsikan Perusahaan A membutuhkan modal dan memutuskan untuk mengumpulkan $100 juta dalam bentuk saham biasa seharga $10 per saham untuk memenuhi kebutuhan modalnya. Bank investasi menerima 7% dari dana yang terkumpul. Perusahaan A membayar dividen $1 per saham tahun depan dan diharapkan meningkatkan dividen sebesar 10% pada tahun berikutnya. Menggunakan variabel-variabel ini, biaya ekuitas baru dihitung dengan persamaan berikut: Jawaban yang didapat adalah 20,7%. Jika analis mengasumsikan tidak ada biaya flotasi, jawabannya adalah biaya ekuitas yang ada. Biaya ekuitas yang ada dihitung dengan rumus berikut: $$ ext{Biaya Ekuitas yang Ada} = rac{D_1}{P} + g $$ Jawaban yang didapat adalah 20,0%. Perbedaan antara biaya ekuitas baru dan biaya ekuitas yang ada adalah biaya flotasi, yaitu (20,7% - 20,0%) = 0,7%. Dengan kata lain, biaya flotasi meningkatkan biaya penerbitan ekuitas baru sebesar 0,7%. ## Keterbatasan Biaya Flotasi Beberapa analis berpendapat bahwa memasukkan biaya flotasi ke dalam biaya ekuitas perusahaan menyiratkan bahwa biaya flotasi adalah pengeluaran berkelanjutan, dan selamanya melebih-lebihkan biaya modal perusahaan. Kenyataannya, perusahaan membayar biaya flotasi satu kali saat menerbitkan ekuitas baru. Untuk mengatasinya, beberapa analis menyesuaikan arus kas perusahaan untuk biaya flotasi. ## Jelaskan Biaya Flotasi Seperti Usia 5 Tahun Biaya flotasi adalah biaya dan pengeluaran yang harus dibayar perusahaan untuk mendapatkan uang yang dibutuhkan untuk tumbuh. Perusahaan mengalami biaya ini saat menerbitkan saham baru dan menanggung pengeluaran sebagai akibatnya. ## Apa Arti Flotasi? Dalam keuangan, flotasi berarti perusahaan menjual sahamnya kepada publik untuk pertama kalinya. "Mengapungkan" saham perusahaan, atau membuat unit kepemilikan tersedia untuk dibeli oleh publik, adalah cara umum bagi perusahaan untuk mengumpulkan uang untuk ekspansi. ## Berapa Harga Flotasi? Harga flotasi adalah harga di mana saham pertama kali dapat dibeli oleh publik. Ini juga dapat merujuk pada biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk menerbitkan sekuritasnya kepada publik. ## Apa Biaya Flotasi Utama? Biaya penjamin emisi yang dibebankan oleh bank investasi kepada perusahaan untuk membuat mereka go public biasanya merupakan biaya terbesar yang terkait dengan penawaran umum perdana (IPO). Para penjamin emisi memimpin proses IPO dan terlibat dalam setiap langkah. Mereka membantu menyiapkan dokumen dan pengajuan, menangani pemasaran, menentukan harga penerbitan, dan mengambil banyak risiko dengan membeli saham untuk dijual kepada publik. Sebagai imbalannya, mereka biasanya dibayar persentase dari hasil kotor. Persentase itu dikatakan berkisar antara 4% hingga 7%. ## Intinya Mengumpulkan modal dengan menerbitkan sekuritas baru tidaklah murah. Perusahaan dalam posisi ini menghadapi berbagai pengeluaran, termasuk biaya penjamin emisi, biaya hukum, biaya pendaftaran, dan biaya audit. Biaya-biaya ini dikenal sebagai biaya flotasi dan mengurangi jumlah modal yang dapat dikumpulkan perusahaan. Biaya flotasi dinyatakan sebagai persentase dari harga penerbitan dan bervariasi tergantung pada jenis sekuritas yang diterbitkan, ukuran penerbitan, risiko yang terkait dengan transaksi, dan sebagainya. Perusahaan akan berusaha memprediksi berapa biaya proses tersebut sebelum melanjutkan untuk menentukan apakah itu cara yang paling hemat biaya untuk mengumpulkan dana. ## FAQ **Apa saja komponen utama dari biaya flotasi?** Biaya flotasi meliputi biaya penjamin emisi, biaya hukum, biaya pendaftaran, biaya akuntansi dan audit, serta biaya pencatatan di bursa saham. **Bagaimana biaya flotasi memengaruhi jumlah modal yang dapat dikumpulkan perusahaan?** Biaya flotasi mengurangi jumlah modal bersih yang dapat dikumpulkan perusahaan karena biaya-biaya tersebut mengurangi harga efektif dari sekuritas yang diterbitkan. **Apakah biaya flotasi merupakan pengeluaran yang berkelanjutan?** Tidak, biaya flotasi umumnya dibayar satu kali saat perusahaan menerbitkan ekuitas baru. Beberapa analis menyesuaikan arus kas perusahaan untuk biaya ini untuk menghindari melebih-lebihkan biaya modal. **Apa perbedaan antara biaya ekuitas yang ada dan biaya ekuitas baru?** Perbedaan utama adalah biaya flotasi, yang hanya berlaku untuk penerbitan ekuitas baru dan meningkatkan biaya modal ekuitas baru dibandingkan dengan ekuitas yang sudah ada.