# Gamma dalam Investasi: Pengertian dan Penggunaan *English: What Is Gamma in Investing and How Is It Used?* > Pelajari apa itu Gamma dalam investasi, metrik risiko opsi yang mengukur sensitivitas delta terhadap pergerakan aset dasar. **Definisi:** Gamma adalah metrik risiko opsi yang mengukur sensitivitas delta terhadap pergerakan aset dasar, menunjukkan seberapa besar delta akan berubah ketika harga aset dasar bergeser satu poin. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/g/gamma --- ## Apa Itu Gamma? Gamma (Γ) adalah metrik risiko opsi yang mewakili sensitivitas delta suatu opsi terhadap pergerakan aset dasar, yang menunjukkan seberapa besar delta akan berubah ketika harga aset dasar bergeser satu poin. Oleh karena itu, gamma adalah ukuran seberapa laju perubahan harga opsi akan berubah seiring fluktuasi harga aset dasar. Semakin tinggi gamma, semakin fluktuatif harga opsi tersebut. Gamma adalah ukuran penting dari konveksitas nilai suatu derivatif terkait dengan aset dasar. Ini adalah salah satu dari "options Greeks", bersama dengan delta, rho, theta, dan vega. Ini digunakan untuk menilai berbagai jenis risiko dalam portofolio opsi. ### Poin Penting Investopedia / Laura Porter ## Memahami Gamma Gamma adalah turunan pertama dari delta dan digunakan saat mencoba mengukur pergerakan harga opsi, relatif terhadap seberapa dalam opsi tersebut berada di dalam uang (in the money) atau di luar uang (out of the money). Ini menggambarkan bagaimana delta akan berubah seiring perubahan aset dasar. Jadi, jika delta suatu opsi adalah +40 dan gamma adalah 10, kenaikan $1 pada harga aset dasar akan menghasilkan delta opsi tersebut menjadi +50. Ketika opsi yang diukur sangat dalam di dalam uang atau di luar uang, gamma kecil. Ketika opsi mendekati atau berada di dalam uang (at the money), gamma paling besar. Gamma juga paling besar untuk opsi dengan masa kedaluwarsa jangka pendek dibandingkan dengan opsi berjangka panjang. Gamma adalah metrik penting karena memperhitungkan masalah konveksitas saat melakukan strategi hedging opsi. Beberapa manajer portofolio atau trader mungkin terlibat dengan portofolio bernilai sangat besar sehingga diperlukan presisi lebih tinggi saat melakukan hedging. Turunan tingkat ketiga yang disebut "color" dapat digunakan. Color mengukur laju perubahan gamma dan penting untuk mempertahankan portofolio yang di-hedge gamma. ### Fakta Cepat Sebagai analogi dalam fisika, delta suatu opsi adalah "kecepatannya", sedangkan gamma suatu opsi adalah "akselerasinya". ## Apa Kegunaan Gamma? Karena ukuran delta opsi hanya berlaku untuk jangka waktu singkat, gamma memberikan gambaran yang lebih tepat kepada trader tentang bagaimana delta opsi akan berubah seiring waktu ketika harga aset dasar berubah. Delta adalah seberapa besar harga opsi berubah sehubungan dengan perubahan harga aset dasar. Gamma menurun, mendekati nol, ketika opsi semakin dalam di dalam uang, dan delta mendekati satu. Gamma juga mendekati nol semakin dalam opsi berada di luar uang. Gamma paling tinggi ketika harga berada di dalam uang (at the money). Perhitungan gamma kompleks dan memerlukan perangkat lunak keuangan atau spreadsheet untuk menemukan nilai yang tepat. Namun, berikut ini menunjukkan perkiraan perhitungan gamma. Pertimbangkan opsi beli (call option) pada saham dasar yang saat ini memiliki delta 0,40. Jika nilai saham meningkat sebesar $1,00, opsi tersebut akan meningkat nilainya sebesar 40 sen, dan deltanya juga akan berubah. Setelah kenaikan $1,00, asumsikan delta opsi sekarang adalah 0,53. Perbedaan 0,13 pada delta dapat dianggap sebagai nilai perkiraan gamma. ### Penting Semua opsi yang merupakan posisi beli (long position) memiliki gamma positif, sementara semua opsi jual (short options) memiliki gamma negatif. ## Contoh Gamma Misalkan sebuah saham diperdagangkan pada $10 dan opsinya memiliki delta 0,5 dan gamma 0,10. Kemudian, untuk setiap pergerakan $1 pada harga saham, delta akan disesuaikan sebesar 0,10 yang sesuai. Ini berarti bahwa kenaikan $1,00 akan berarti delta opsi akan meningkat menjadi 0,60. Demikian pula, penurunan $1,00 akan menghasilkan penurunan delta yang sesuai menjadi 0,40. ## Bagaimana Trader Melakukan Hedging Gamma? Gamma hedging adalah strategi yang mencoba mempertahankan delta konstan dalam posisi opsi. Ini dilakukan dengan membeli dan menjual opsi sedemikian rupa untuk saling meniadakan, menghasilkan gamma bersih hanya sekitar nol. Pada titik tersebut, posisi dikatakan netral gamma (gamma-neutral). Seringkali, seorang trader ingin mempertahankan gamma nol di sekitar posisi netral delta (zero-delta). Ini dilakukan melalui delta-gamma hedging, di mana delta bersih dan gamma bersih keduanya mendekati nol. Dalam kasus seperti itu, nilai posisi opsi diimunisasi terhadap perubahan harga aset dasar. ## Apa Itu Strategi Long Gamma? Jika trader memiliki posisi long gamma, delta posisi opsi mereka meningkat seiring pergerakan harga aset dasar. Misalnya, posisi long gamma akan melihat delta yang terus meningkat seiring kenaikan harga aset dasar, atau delta yang terus menurun seiring penurunan harga. Jika trader dapat menjual delta saat harga naik dan kemudian membeli delta saat harga turun, eksposur gamma panjang dapat menghasilkan keuntungan bersih dengan mendorong trader untuk secara konsisten membeli rendah dan menjual tinggi. ## Apa Itu Risiko Gamma? Untuk posisi opsi yang memiliki gamma pendek (short gamma), ada risiko bahwa pergerakan harga aset dasar akan menyebabkan kerugian yang berlipat ganda. Misalnya, jika posisi seperti itu dimulai netral delta dan saham naik, itu akan menghasilkan delta yang semakin pendek untuk posisi tersebut, sehingga seiring kenaikan aset dasar, opsi akan kehilangan semakin banyak uang. Namun, risikonya adalah jika delta dibeli pada harga yang semakin tinggi ini, aset dasar dapat berbalik arah dan turun, menciptakan delta panjang saat turun, yang memperparah kerugian sebelumnya. ## Kesimpulan Gamma mengukur laju perubahan delta untuk setiap kenaikan satu poin pada aset dasar. Ini adalah alat yang berharga dalam membantu trader memperkirakan perubahan delta suatu opsi atau posisi keseluruhan. Gamma akan lebih besar untuk opsi yang berada di dalam uang (at-the-money) dan semakin rendah untuk opsi yang berada di dalam uang (in-the-money) maupun di luar uang (out-of-the-money). Berbeda dengan delta, gamma selalu positif untuk posisi beli baik pada opsi beli maupun opsi jual. Investopedia tidak menyediakan layanan dan nasihat pajak, investasi, atau keuangan. Informasi disajikan tanpa mempertimbangkan tujuan investasi, toleransi risiko, atau keadaan keuangan investor tertentu dan mungkin tidak cocok untuk semua investor. Investasi melibatkan risiko, termasuk kemungkinan kehilangan pokok. ## FAQ **Apa itu Gamma dalam konteks investasi?** Gamma adalah metrik risiko opsi yang mengukur seberapa sensitif delta suatu opsi terhadap perubahan harga aset dasar. **Bagaimana Gamma berhubungan dengan Delta?** Gamma adalah turunan pertama dari delta, yang berarti Gamma mengukur laju perubahan Delta. Jika Delta adalah 'kecepatan' perubahan harga opsi, maka Gamma adalah 'akselerasinya'. **Kapan Gamma paling besar?** Gamma paling besar ketika opsi berada di dalam uang (at the money) dan untuk opsi dengan masa kedaluwarsa yang lebih pendek. **Apa itu strategi hedging Gamma?** Hedging Gamma adalah strategi untuk menjaga delta posisi opsi tetap konstan dengan membeli dan menjual opsi untuk meniadakan satu sama lain, sehingga mencapai gamma bersih mendekati nol. **Apa risiko dari posisi short gamma?** Posisi short gamma berisiko mengalami kerugian yang berlipat ganda ketika harga aset dasar bergerak secara signifikan, karena posisi akan secara otomatis menjadi lebih sensitif terhadap pergerakan harga yang berlawanan.