# Resesi Hebat: Penyebab dan Dampaknya *English: Great Recession: What It Was and What Caused It* > Pelajari tentang Resesi Hebat (Great Recession) 2007-2009, penyebab utamanya seperti krisis perumahan AS, dan dampaknya terhadap ekonomi global. **Definisi:** Resesi Hebat adalah penurunan tajam dalam aktivitas ekonomi yang dimulai pada tahun 2007, dipicu oleh jatuhnya pasar perumahan AS dan nilai sekuritas berbasis hipotek. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/g/great_recession --- ## Apa Itu Resesi Hebat? Resesi Hebat adalah penurunan tajam dalam aktivitas ekonomi yang dimulai pada tahun 2007. Kemerosotan ekonomi ini dimulai ketika pasar perumahan AS beralih dari booming menjadi bust, dan sejumlah besar sekuritas berbasis hipotek (MBS) serta derivatif anjlok nilainya. ## Memahami Resesi Hebat Istilah Resesi Hebat merupakan permainan kata dari Depresi Hebat pada tahun 1930-an, ketika Produk Domestik Bruto (PDB) menurun lebih dari 10%, dan pengangguran mencapai 25%. Meskipun tidak ada kriteria eksplisit untuk membedakan depresi dari resesi parah, ada konsensus di kalangan ekonom bahwa penurunan dari tahun 2007 hingga 2009 bukanlah depresi. Selama Resesi Hebat, PDB AS menurun sebesar 0,3% dari tahun 2008 hingga 2009, dan pengangguran sempat mencapai 10% pada Oktober 2009. ### Penting Istilah Resesi Hebat berlaku untuk resesi AS, yang secara resmi berlangsung dari Desember 2007 hingga Juni 2009, dan resesi global yang mengikutinya pada tahun 2009. ## Penyebab Resesi Hebat Menurut laporan Komisi Penyelidikan Krisis Keuangan tahun 2011, Resesi Hebat dapat dihindari. Para penunjuk, yang mencakup enam Demokrat dan empat Republik, menyebutkan beberapa faktor kunci yang berkontribusi yang mereka tentukan menyebabkan penurunan tersebut. Laporan tersebut pertama kali mengidentifikasi kegagalan pemerintah dalam mengatur industri keuangan. Ini termasuk ketidakmampuan Federal Reserve untuk menghentikan bank memberikan hipotek kepada orang-orang yang terbukti berisiko kredit buruk. Selanjutnya, terlalu banyak perusahaan keuangan mengambil risiko berlebihan. Sistem perbankan bayangan (shadow banking system), yang mencakup perusahaan investasi, tumbuh menyaingi sistem perbankan simpanan tetapi tidak berada di bawah pengawasan atau regulasi yang sama. Runtuhnya sistem ini berdampak pada aliran kredit ke konsumen dan bisnis. Laporan tersebut juga mengidentifikasi pinjaman berlebihan oleh konsumen dan perusahaan, bersama dengan anggota parlemen yang tidak sepenuhnya memahami sistem keuangan yang runtuh. Hal ini menciptakan gelembung aset (asset bubbles), terutama di pasar perumahan, karena hipotek diperpanjang dengan suku bunga rendah kepada peminjam yang tidak memenuhi syarat yang tidak dapat membayarnya kembali. Penjualan yang terjadi menyebabkan harga rumah turun dan membuat banyak pemilik rumah lain merugi. Hal ini sangat berdampak pada pasar sekuritas berbasis hipotek (MBS) yang dimiliki oleh bank dan investor institusional lainnya. ## Asal-usul dan Konsekuensi Resesi Hebat Meletusnya gelembung dot-com pada tahun 2001, diikuti oleh serangan teroris 11 September 2001, menghantam ekonomi AS. The Fed merespons dengan memotong suku bunga ke level terendah untuk merangsang ekonomi, menjaganya tetap rendah hingga pertengahan 2004. Dikombinasikan dengan kebijakan federal untuk mendorong kepemilikan rumah, suku bunga rendah membantu memicu booming di pasar real estat dan keuangan serta ekspansi dramatis dalam volume total utang hipotek. Inovasi keuangan, seperti jenis hipotek subprime dan adjustable baru, memungkinkan peminjam—banyak di antaranya mungkin tidak memenuhi syarat sebaliknya—untuk mendapatkan pinjaman rumah dengan persyaratan yang murah hati berdasarkan harapan bahwa suku bunga akan tetap rendah dan harga rumah akan terus naik. Namun, dari tahun 2004 hingga 2006, The Fed menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi. Seiring kenaikan suku bunga, aliran kredit baru melalui saluran perbankan tradisional ke real estat melambat. Lebih serius lagi, suku bunga hipotek adjustable yang ada dan pinjaman eksotis mulai diatur ulang pada tingkat yang jauh lebih tinggi daripada yang diharapkan banyak peminjam (atau yang diharapkan oleh pemberi pinjaman). Ketika pembayaran hipotek bulanan melampaui kemampuan peminjam untuk membayar (dan mereka tidak dapat begitu saja melakukan refinancing, karena harga telah berhenti naik terus-menerus), banyak peminjam mulai menjual. Peningkatan pasokan menghancurkan apa yang kemudian diakui secara luas sebagai gelembung perumahan. Selama booming perumahan AS, lembaga keuangan menjual MBS dan produk derivatif kompleks pada tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya. Ketika pasar real estat runtuh pada tahun 2007, sekuritas ini anjlok nilainya. Pasar kredit yang membiayai gelembung perumahan dengan cepat mengikuti harga rumah ke dalam penurunan karena krisis kredit mulai terungkap pada tahun 2007. Solvabilitas bank dan lembaga keuangan yang terlalu besar (over-leveraged) mencapai titik kritis ketika Bear Stearns runtuh pada Maret 2008. Situasi memuncak akhir tahun itu dengan kebangkrutan Lehman Brothers, bank investasi terbesar keempat di negara itu, pada September 2008. Kontaminasi dengan cepat menyebar ke seluruh dunia, terutama di Eropa. Akibat Resesi Hebat, AS saja kehilangan lebih dari 8,7 juta pekerjaan, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja AS (U.S. Bureau of Labor Statistics). Ini menggandakan tingkat pengangguran. Rumah tangga Amerika kehilangan sekitar $18 triliun kekayaan bersih saat pasar saham anjlok. Resesi Hebat secara resmi berakhir pada Juni 2009. ### Penting Undang-Undang Dodd-Frank tahun 2010 memberikan pemerintah kendali atas lembaga keuangan yang gagal dan kemampuan untuk menetapkan perlindungan konsumen terhadap pinjaman predator. ## Respons Terhadap Resesi Hebat Kebijakan moneter agresif yang diambil The Fed, bersama dengan bank sentral lainnya di seluruh dunia, banyak dikreditkan karena mencegah kerusakan yang lebih besar pada ekonomi global. Namun, beberapa juga mengkritik langkah-langkah tersebut, mengklaim bahwa mereka memperpanjang resesi dan meletakkan dasar bagi resesi di kemudian hari. ### Kebijakan Moneter dan Fiskal The Fed menurunkan suku bunga utama hingga hampir nol untuk mendorong likuiditas. Dalam langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya, mereka juga memberikan pinjaman darurat senilai triliunan dolar kepada bank dalam kebijakan yang dikenal sebagai quantitative easing (QE). Beberapa perkiraan menyebutkan angka mulai dari $1,2 triliun, yang lain $7,7 triliun, dan perkiraan tertinggi adalah $29 triliun. Selain meningkatkan likuiditas, pemerintah federal AS merangsang ekonomi dengan membelanjakan $787 miliar di bawah American Recovery and Reinvestment Act (ARRA). Angka ini kemudian dinaikkan menjadi $831 miliar. Kebijakan moneter dan fiskal ini mengurangi kerugian langsung pada lembaga keuangan besar dan perusahaan besar. ### Undang-Undang Dodd-Frank Pemerintah tidak hanya memperkenalkan paket stimulus, tetapi juga menetapkan regulasi keuangan baru. Pada tahun 1990-an, AS mencabut Undang-Undang Glass-Steagall, sebuah regulasi era Depresi yang memisahkan investasi dari perbankan ritel untuk mengurangi risiko sistemik. Beberapa ekonom mengatakan ini membantu menyebabkan krisis. Pencabutan ini memungkinkan beberapa bank besar AS untuk bergabung dan membentuk lembaga yang lebih besar, banyak di antaranya kemudian gagal dan harus diselamatkan (bailout). Sebagai tanggapan, pada tahun 2010, Kongres AS mengesahkan, dan kemudian Presiden Barack Obama menandatangani, Undang-Undang Dodd-Frank. Ini memberikan pemerintah kekuasaan yang diperluas untuk mengatur sektor keuangan, termasuk kontrol yang lebih besar atas lembaga keuangan yang hampir gagal. Ini juga menciptakan perlindungan konsumen terhadap pinjaman predator. Namun, para kritikus Undang-Undang Dodd-Frank mencatat bahwa para pemain sektor keuangan dan lembaga yang secara aktif mendorong dan mendapat untung dari pinjaman predator dan praktik terkait selama gelembung perumahan dan keuangan juga sangat terlibat dalam penyusunan undang-undang baru dan dalam badan-badan yang bertugas untuk implementasinya. ### Fakta Cepat Pemerintah federal AS menghabiskan $831 miliar (awalnya $787 miliar) untuk merangsang ekonomi selama Resesi Hebat di bawah American Recovery and Reinvestment Act. ## Pemulihan dari Resesi Hebat Setelah kebijakan ini, ekonomi perlahan pulih. PDB riil mencapai titik terendah pada kuartal kedua 2009 dan kembali ke puncak pra-resesi pada kuartal ketiga 2010, sekitar dua setengah tahun setelah awal resmi resesi. Pasar keuangan pulih saat banjir likuiditas membanjiri Wall Street. Dow Jones Industrial Average (DJIA), yang kehilangan lebih dari setengah nilainya dari puncak Agustus 2007, mulai pulih pada Maret 2009 dan melampaui rekor tertingginya tahun 2007 pada Maret 2013. Bagi pekerja dan rumah tangga, situasinya kurang cerah. Pengangguran berada di 5% pada akhir 2007, mencapai puncak 10% pada Oktober 2009, dan tidak pulih ke 5% hingga 2015, hampir delapan tahun setelah awal resesi. Pendapatan rumah tangga riil rata-rata tidak pulih ke tingkat pra-resesi hingga 2016. Para kritikus respons kebijakan dan bagaimana hal itu membentuk pemulihan berpendapat bahwa gelombang likuiditas dan pengeluaran defisit menopang lembaga keuangan yang terhubung secara politik dan bisnis besar dengan mengorbankan orang biasa. Hal ini juga mungkin menunda pemulihan dengan mengikat sumber daya ekonomi dalam industri dan aktivitas yang seharusnya gagal, ketika aset dan sumber daya tersebut dapat digunakan oleh bisnis lain untuk berekspansi dan menciptakan lapangan kerja. ## Berapa Lama Resesi Hebat Berlangsung? Menurut data resmi Federal Reserve, Resesi Hebat berlangsung selama 18 bulan, dari Desember 2007 hingga Juni 2009. ## Apakah Ada Resesi Sejak Resesi Hebat? Ya, ada resesi dari Februari 2020 hingga April 2020. Itu adalah resesi terpendek yang pernah tercatat. ## Berapa Banyak Pasar Saham Anjlok Selama Resesi Hebat? Pada 9 Oktober 2007, Dow Jones ditutup pada rekor tertingginya sebelum resesi yaitu 14.164,53. Pada 5 Maret 2009, indeks tersebut telah jatuh lebih dari 50% menjadi 6.594,44. Pada 29 September 2008, Dow jatuh hampir 778 poin dalam satu hari. Itu adalah penurunan poin terbesar dalam sejarah hingga pasar anjlok pada Maret 2020 selama pandemi COVID-19. ## Intinya Resesi Hebat berlangsung kira-kira dari tahun 2007 hingga 2009 di AS, meskipun kontaminasi menyebar ke seluruh dunia, mempengaruhi beberapa ekonomi lebih lama. Penyebab utamanya adalah pemberian pinjaman hipotek yang berlebihan kepada peminjam yang biasanya tidak memenuhi syarat untuk pinjaman rumah, yang sangat meningkatkan risiko bagi pemberi pinjaman. Pemberi pinjaman bersedia mengambil risiko ini, karena mereka dapat dengan mudah mengemas pinjaman menjadi instrumen yang mereka jual, mengalihkan risiko kepada investor. Suku bunga rendah dan pengawasan regulasi yang buruk setelah pencabutan Undang-Undang Glass-Steagall memperburuk masalah, karena kredit murah dan lembaga pemberi pinjaman telah dibebaskan dari regulasi yang akan menghambat kemampuan mereka untuk mencampur perbankan komersial dan investasi, yang dipisahkan oleh Glass-Steagall. Ketika ekonomi runtuh dan lembaga keuangan gagal, pemerintah AS meluncurkan program bailout besar-besaran, yang mencakup bantuan untuk konsumen dan banyak orang yang menganggur melalui American Recovery and Reinvestment Act (ARRA) senilai $787 miliar. (Kemudian ditingkatkan menjadi $831 miliar.) Sebagian besar mengaitkan bailout dan ARRA dengan memberikan bantuan yang sangat dibutuhkan kepada publik dan dengan menyelamatkan industri keuangan (bersama dengan industri lainnya) dari kegagalan total. Namun, beberapa berpendapat bahwa uang yang digunakan untuk menyelamatkan lembaga yang bangkrut dapat diarahkan ke perusahaan yang lebih produktif daripada menggunakannya untuk menyelamatkan yang gagal. ## FAQ **Apa yang dimaksud dengan Resesi Hebat?** Resesi Hebat adalah penurunan tajam dalam aktivitas ekonomi yang dimulai pada tahun 2007, dipicu oleh jatuhnya pasar perumahan AS dan nilai sekuritas berbasis hipotek. **Apa penyebab utama Resesi Hebat?** Penyebab utama Resesi Hebat meliputi kegagalan regulasi keuangan, pengambilan risiko berlebihan oleh lembaga keuangan, pinjaman berlebihan oleh konsumen dan perusahaan, serta gelembung aset di pasar perumahan. **Berapa lama Resesi Hebat berlangsung?** Resesi Hebat secara resmi berlangsung selama 18 bulan, dari Desember 2007 hingga Juni 2009. **Bagaimana pemerintah merespons Resesi Hebat?** Pemerintah merespons dengan kebijakan moneter agresif dari The Fed, termasuk penurunan suku bunga dan quantitative easing (QE), serta stimulus fiskal melalui American Recovery and Reinvestment Act (ARRA) dan pengesahan Undang-Undang Dodd-Frank untuk regulasi keuangan yang lebih ketat. **Bagaimana dampak Resesi Hebat terhadap pasar saham?** Dow Jones Industrial Average (DJIA) kehilangan lebih dari setengah nilainya dari puncak Agustus 2007, jatuh lebih dari 50% pada Maret 2009.