# Memahami Tawaran Pengambilalihan Permusuhan: Taktik dan Strategi *English: Understanding Hostile Takeover Bids: Tactics and Strategies* > Pelajari tentang tawaran pengambilalihan permusuhan, taktik seperti tender offer dan proxy fight, serta strategi pertahanan perusahaan. **Definisi:** Tawaran pengambilalihan permusuhan adalah upaya untuk menguasai perusahaan publik tanpa persetujuan dewan direksi atau manajemen perusahaan target. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/h/hostile_takeover_bid --- ## Memahami Tawaran Pengambilalihan Permusuhan: Taktik dan Strategi ### Poin Penting ## Apa Itu Tawaran Pengambilalihan Permusuhan? Tawaran pengambilalihan permusuhan adalah upaya untuk menguasai perusahaan publik tanpa persetujuan dewan direksi atau manajemen perusahaan target. Tawaran ini sering kali dilakukan untuk ekspansi, menghilangkan pesaing, atau membeli perusahaan yang dinilai terlalu murah setelah penurunan pasar. Jika dewan menolak, pengakuisisi dapat menggunakan tender offer, proxy fight, atau pembelian saham di pasar terbuka. ## Wawasan Mendalam tentang Tawaran Pengambilalihan Permusuhan Tawaran pengambilalihan paling sering diluncurkan oleh perusahaan yang ingin memperluas bisnisnya, menghilangkan pesaing, atau keduanya. Perusahaan mungkin ingin memperluas basis pelanggannya, mendapatkan akses ke saluran distribusi baru, meningkatkan pangsa pasarnya, atau memperoleh keunggulan teknologi. Tawaran juga dapat dibuat oleh pemegang saham aktivis yang melihat peluang untuk meningkatkan kinerja perusahaan target dan mendapatkan keuntungan dari apresiasi harga sahamnya. Langkah pertama yang biasa dilakukan adalah mengajukan tawaran kepada dewan direksi perusahaan untuk membeli saham pengendali di perusahaan tersebut. Dewan direksi dapat menolak tawaran tersebut dengan alasan bahwa tawaran itu tidak sesuai dengan kepentingan terbaik pemegang saham perusahaan. Pada titik itu, tawaran pengambilalihan permusuhan dapat diluncurkan. ## Strategi Utama untuk Tawaran Pengambilalihan Permusuhan Calon pengakuisisi dapat mencoba membeli cukup banyak saham perusahaan di pasar terbuka untuk mencapai kepemilikan pengendali. Hal ini sangat sulit mengingat fakta bahwa akuisisi saham perusahaan dalam jumlah besar pasti akan mendorong harganya naik terus menerus. Karena alasan kenaikan harga tidak berhubungan dengan kinerja perusahaan, agresor kemungkinan akan membayar terlalu mahal. Ini menyisakan dua taktik utama: ### Tender Offer Calon pengakuisisi dapat mengajukan tender offer kepada pemegang saham perusahaan. Tender offer adalah tawaran untuk membeli saham pengendali perusahaan target dengan harga tetap. Harga ini biasanya ditetapkan di atas harga pasar saat ini untuk memberikan insentif kepada penjual agar menjual saham mereka. Ini adalah tawaran formal dan dapat mencakup spesifikasi seperti jendela kedaluwarsa tawaran. Dokumen harus diajukan ke Securities and Exchange Commission (SEC), dan pengakuisisi harus memberikan ringkasan rencananya untuk perusahaan target. Perusahaan dapat mengadopsi strategi pertahanan pengambilalihan untuk melindungi diri dari tender offer. Dalam kasus seperti itu, proxy fight mungkin digunakan. ### Proxy Fight Tujuan dari proxy fight adalah untuk mengganti anggota dewan yang menentang pengambilalihan dengan anggota dewan baru yang mendukung pengambilalihan. Hal ini memerlukan persuasi pemegang saham bahwa perubahan manajemen diperlukan. Jika pemegang saham menyukai ide perubahan manajemen, mereka dibujuk untuk mengizinkan calon pengakuisisi memberikan suara atas saham mereka melalui proxy untuk mendukung anggota dewan baru. Jika proxy fight berhasil, anggota dewan baru akan diangkat dan memberikan suara mendukung akuisisi perusahaan target. ## Kebangkitan Kembali Pengambilalihan Permusuhan Pengambilalihan permusuhan, sampai batas tertentu, merupakan ciri khas tahun 1980-an, dengan serangkaian upaya yang dipublikasikan dengan baik oleh spesialis pengambilalihan yang dikenal sebagai "corporate raiders". Sejak itu, mereka terutama terjadi setelah penurunan pasar yang membuat beberapa perusahaan tampak seperti target dengan harga menarik. Pada akhir tahun 2020, Harvard Law School Forum on Corporate Governance memprediksi gelombang lain pengambilalihan permusuhan setelah krisis COVID-19 tahun 2020. Benar saja, aktivitas merger dan akuisisi mencetak rekor pada tahun 2021. Menurut laporan PwC, 62.000 kesepakatan senilai total $5,1 triliun diungkapkan secara global pada tahun 2021, dan 130 di antaranya adalah "megadeals" senilai lebih dari $5 miliar. ## Intinya Tawaran pengambilalihan permusuhan adalah upaya untuk menguasai perusahaan publik tanpa persetujuan dewan target, biasanya melalui tender offer atau proxy fight. Setelah penurunan tahun 2020, lebih banyak tawaran permusuhan diperkirakan akan terjadi seiring pergeseran valuasi, tetapi tawaran ini bisa mahal dan berlarut-larut, dengan hambatan regulasi dan taktik pertahanan bagi pengakuisisi dan target. ## FAQ **Apa yang dimaksud dengan tawaran pengambilalihan permusuhan?** Tawaran pengambilalihan permusuhan adalah upaya untuk menguasai perusahaan publik tanpa persetujuan dewan direksi atau manajemen perusahaan target. **Mengapa perusahaan melakukan tawaran pengambilalihan permusuhan?** Perusahaan sering kali melakukan tawaran pengambilalihan permusuhan untuk ekspansi, menghilangkan pesaing, atau membeli perusahaan yang dinilai terlalu murah setelah penurunan pasar. **Apa saja taktik utama yang digunakan dalam tawaran pengambilalihan permusuhan?** Dua taktik utama adalah tender offer, yaitu tawaran untuk membeli saham pengendali dengan harga tetap, dan proxy fight, yaitu upaya untuk mengganti anggota dewan yang menentang pengambilalihan. **Bagaimana perusahaan dapat melindungi diri dari tawaran pengambilalihan permusuhan?** Perusahaan dapat mengadopsi strategi pertahanan pengambilalihan, dan jika tender offer diajukan, mereka dapat menggunakan proxy fight untuk melawan.