# Rasio Informasi (IR): Pengertian dan Perbandingan dengan Sharpe Ratio *English: Information Ratio (IR): Definition, Formula, vs. Sharpe Ratio* > Pelajari Rasio Informasi (IR) untuk mengukur kinerja manajer investasi terhadap benchmark dan volatilitasnya. Bandingkan dengan Sharpe Ratio. **Definisi:** Rasio Informasi (IR) mengukur imbal hasil manajer investasi terhadap benchmark dan volatilitas imbal hasil tersebut. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/i/informationratio --- ## Apa Itu Rasio Informasi (IR)? Rasio Informasi (IR) mengukur imbal hasil manajer investasi terhadap benchmark dan volatilitas, atau konsistensi, dari imbal hasil tersebut. Meskipun angka imbal hasil mentah mungkin menunjukkan bahwa suatu dana mengungguli benchmark-nya sebesar persentase tertentu dari waktu ke waktu, IR membantu menentukan sejauh mana kinerja berlebih tersebut disebabkan oleh pengambilan risiko dan apakah hasilnya konsisten dari waktu ke waktu. Dengan demikian, ini memberi tahu Anda apakah Anda mendapatkan nilai yang baik ketika membayar lebih untuk dana yang dikelola secara aktif. ### Poin Penting ## Formula dan Perhitungan Rasio Informasi (IR) Meskipun IR adalah cara yang berguna untuk mengevaluasi dana yang dikelola secara aktif, tidak sulit untuk melihat mengapa beberapa orang mungkin enggan dengan matematika yang terlibat. Namun, ini sebenarnya hanya menjawab dua pertanyaan sederhana: Apakah dana tersebut mengungguli pasar, dan apakah itu keberuntungan semata? Berikut formulanya: IR = Imbal Hasil Portofolio − Imbal Hasil Benchmark Error Pelacakan di mana: IR = Rasio Informasi Imbal Hasil Portofolio = Imbal hasil portofolio untuk periode tersebut Imbal Hasil Benchmark = Imbal hasil dana yang digunakan sebagai benchmark Error Pelacakan = Standar deviasi dari perbedaan antara imbal hasil portofolio dan benchmark Mari kita uraikan ini dalam bahasa yang sederhana. Pertama, kurangi seberapa baik kinerja benchmark (seperti imbal hasil tahunan indeks S&P 500) dari seberapa baik kinerja investasi Anda. Ini memberi Anda "imbal hasil berlebih" - seberapa baik atau buruknya. Kemudian bagi angka itu dengan error pelacakan, yang mengukur standar deviasi dari imbal hasil berlebih - yaitu, seberapa konsistennya. ### Peringatan Meskipun error pelacakan untuk dana indeks pasif mengukur seberapa dekat dana tersebut mengikuti benchmark-nya (seringkali persentase kecil), error pelacakan dalam formula IR mengukur sesuatu yang sama sekali berbeda - konsistensi imbal hasil berlebih suatu dana. Misalnya, jika suatu dana mengungguli benchmark-nya sebesar 2% setiap bulan, dana tersebut akan memiliki error pelacakan yang sangat rendah dalam perhitungan IR, meskipun tidak berusaha untuk menyamai indeks. Jika dana lain mengungguli benchmark sebesar 10% pada satu bulan dan berkinerja buruk sebesar 6% pada bulan berikutnya, dana tersebut akan memiliki error pelacakan yang jauh lebih tinggi, bahkan jika rata-rata kinerja berlebihnya sama. ### Membandingkan IR Misalnya, Anda membandingkan dua reksa dana yang keduanya mengklaim mengungguli S&P 500. Kita sebut yang pertama Steady Growth Fund dan yang kedua Wild Ride Fund. Sekarang, mari kita katakan S&P 500 berkinerja sekitar rata-rata historis jangka panjangnya sebesar 10%, dengan masing-masing berkinerja seperti ini: Steady Growth Fund Wild Ride Fund Pada awalnya, Wild Ride Fund mungkin terlihat lebih menarik dengan imbal hasil tahunan yang lebih tinggi. Namun, IR menceritakan kisah yang berbeda. IR Steady Growth yang lebih tinggi sebesar 0,50 menunjukkan bahwa dana tersebut lebih konsisten dan bisa menjadi pilihan yang lebih baik untuk uang Anda. Wild Ride datang dengan lebih banyak risiko dalam bentuk imbal hasil yang sangat tidak merata. ## Contoh Dunia Nyata Mari kita lihat dana yang dikelola secara aktif, Fidelity Contrafund (FCNTX), reksa dana pertumbuhan saham besar yang populer yang dikelola oleh Fidelity Investments. Perhitungan Langkah demi Langkah Untuk menghitung IR, kita memerlukan tiga hal: Kuncinya adalah memilih periode waktu yang ingin kita lihat. Terlalu jauh ke belakang, dan pasar mungkin sangat berbeda dan tidak relevan dengan hari ini. Tidak cukup jauh ke belakang, dan Anda tidak benar-benar memberikan waktu yang cukup untuk melihat konsistensi apa pun. Kami mengambil angka-angka tersebut dan menggunakan Google Sheet sederhana untuk bekerja dengan data FCNTX dan indeks S&P 500 dari tahun 2015 hingga 2024: ### Perhitungan ### Apa Artinya Ini? Dari tahun 2015 hingga 2024, Fidelity Contrafund menghasilkan IR sebesar 0,55 terhadap S&P 500. Tabel di atas menunjukkan bagaimana FCNTX tidak mengungguli S&P 500 setiap tahun. Namun, IR menunjukkan bahwa, rata-rata dan selama periode 10 tahun, dana tersebut menghasilkan imbal hasil berlebih relatif terhadap risiko yang diambil. Itu karena tahun-tahun yang lebih kuat (seperti 2015, 2017, 2020, 2023, dan 2024) mengimbangi tahun-tahun kinerja buruk terhadap benchmark. Sekarang, kita bisa saja menggunakan periode yang berbeda. Di spreadsheet yang sama, kami dengan cepat mendapatkan IR untuk tiga tahun sebelumnya (0,72) dan lima tahun (0,53). Dengan demikian, periode apa pun yang Anda lihat, ini adalah IR yang sangat baik, menunjukkan bahwa Will Danoff, yang telah mengelola dana tersebut selama 34 tahun, secara konsisten mengungguli benchmark. Oleh karena itu, tidak mengherankan mengapa ini adalah dana yang populer. ### Tips Menggunakan panjang periode yang berbeda akan memberi Anda IR yang berbeda. Publikasi keuangan sering melaporkan IR selama berbagai jangka waktu (misalnya, periode satu tahun, tiga tahun, dan lima tahun). Periode yang lebih lama umumnya menawarkan rekam jejak yang lebih andal untuk mengukur keterampilan manajer dana. ## Jalan Pintas IR Anda Oke, tetapi hal di atas memang memerlukan beberapa pekerjaan dengan spreadsheet. Apakah ada cara yang lebih mudah? Ya, tetapi itu akan kurang tepat. Ini juga sesuatu yang kemungkinan besar Anda lakukan saat memeriksa dana yang berbeda, yaitu melihat grafik (biasanya ditemukan dalam prospektus dana), membandingkan imbal hasil tahunan atau triwulanan terhadap benchmark. Di bawah ini adalah grafik yang membandingkan imbal hasil tahunan untuk FCNTX dan indeks S&P 500: ## Perbedaan Antara IR dan Sharpe Ratio IR dan Sharpe Ratio keduanya digunakan untuk memeriksa seberapa baik kinerja suatu investasi (seperti reksa dana atau portofolio yang dikelola oleh penasihat), tetapi keduanya berbeda. Meskipun keduanya membantu Anda memahami imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko - sederhananya, berapa banyak risiko yang Anda ambil untuk mendapatkan imbal hasil - keduanya menilainya secara berbeda. Sharpe Ratio mengukur berapa banyak imbal hasil berlebih yang Anda dapatkan untuk setiap unit risiko total yang Anda ambil. "Imbal hasil berlebih" dalam kasus ini berarti imbal hasil di atas apa yang bisa Anda peroleh dari investasi bebas risiko (biasanya U.S. Treasurys). "Risiko total" diukur dengan volatilitas investasi (seberapa banyak harga naik turun). Sementara itu, IR mengukur berapa banyak imbal hasil berlebih yang dihasilkan investasi yang dikelola secara aktif jika dibandingkan dengan benchmark (seringkali indeks S&P 500) yang tidak bebas risiko, yang terkadang disebut "risiko aktif", kemudian mengukur volatilitas dalam imbal hasil berlebih. Tabel ini memecah perbedaan terpenting: ## Intinya IR membantu Anda menilai apakah manajer dana secara konsisten memberikan nilai untuk biaya manajemennya yang lebih tinggi. Rekam jejak 10 tahun Fidelity Contrafund terhadap S&P 500 mengilustrasikan mengapa ini penting: Meskipun dana lain mungkin mengunggulinya di tahun-tahun tertentu, dana ini telah menjadi penghasil yang konsisten bagi investornya. Daripada hanya mengejar imbal hasil tertinggi baru-baru ini, investor cerdas menggunakan IR untuk mengidentifikasi manajer yang dapat memberikan kinerja berlebih yang stabil dengan volatilitas yang lebih rendah. Ingatlah saat menilai angka-angka semacam itu bahwa kinerja masa lalu tidak menentukan hasil di masa depan, dan selalu bijaksana untuk berkonsultasi dengan penasihat keuangan sebelum berinvestasi. ## FAQ **Apa yang diukur oleh Rasio Informasi (IR)?** IR mengukur imbal hasil manajer investasi terhadap benchmark dan volatilitas imbal hasil tersebut. **Bagaimana cara menghitung Rasio Informasi (IR)?** IR dihitung dengan membagi selisih antara imbal hasil portofolio dan imbal hasil benchmark dengan error pelacakan. **Apa itu error pelacakan dalam konteks IR?** Error pelacakan dalam formula IR mengukur standar deviasi dari perbedaan antara imbal hasil portofolio dan benchmark, yang menunjukkan konsistensi imbal hasil berlebih. **Mengapa IR penting bagi investor?** IR membantu investor menilai apakah manajer dana secara konsisten memberikan nilai untuk biaya manajemennya yang lebih tinggi dan apakah kinerja berlebih tersebut stabil. **Apa perbedaan utama antara IR dan Sharpe Ratio?** Sharpe Ratio mengukur imbal hasil berlebih per unit risiko total, sementara IR mengukur imbal hasil berlebih terhadap benchmark per unit risiko aktif (volatilitas imbal hasil berlebih).