# Opsi Panggilan Suku Bunga: Definisi dan Cara Kerja *English: Interest Rate Call Option: What it is, How it Works, Example* > Pelajari apa itu opsi panggilan suku bunga, cara kerjanya dalam lindung nilai atau spekulasi, dan contoh perhitungannya. **Definisi:** Opsi panggilan suku bunga adalah kontrak derivatif yang memberi pemegangnya hak untuk menerima pembayaran bunga berdasarkan suku bunga variabel dan kemudian membayar bunga berdasarkan suku bunga tetap. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/i/interest_rate_call_option --- ## Apa Itu Opsi Panggilan Suku Bunga? Opsi panggilan suku bunga adalah derivatif di mana pemegangnya memiliki hak untuk menerima pembayaran bunga berdasarkan suku bunga variabel, dan kemudian selanjutnya membayar pembayaran bunga berdasarkan suku bunga tetap. Jika opsi dieksekusi, investor yang menjual opsi panggilan suku bunga akan melakukan pembayaran bersih kepada pemegang opsi. ### Poin Penting ## Memahami Opsi Panggilan Suku Bunga Untuk memahami opsi panggilan suku bunga, mari kita ingatkan kembali bagaimana harga di pasar utang bekerja. Ada hubungan terbalik antara suku bunga dan harga obligasi. Ketika suku bunga pasar yang berlaku meningkat, harga pendapatan tetap turun. Demikian pula, ketika suku bunga menurun, harga meningkat. Investor yang ingin melindungi diri dari pergerakan suku bunga yang merugikan atau spekulan yang ingin mendapatkan keuntungan dari pergerakan suku bunga yang diharapkan dapat melakukannya melalui opsi suku bunga. Opsi suku bunga adalah kontrak yang aset dasarnya adalah suku bunga, seperti yield surat utang Treasury tiga bulan (T-bill) atau London Interbank Offered Rate (LIBOR) 3 bulan. Investor yang memperkirakan harga surat utang Treasury akan turun (atau yield akan meningkat) akan membeli opsi jual suku bunga. Jika dia memperkirakan harga instrumen utang akan meningkat (atau yield akan menurun), opsi panggilan suku bunga akan dibeli. Opsi panggilan suku bunga memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membayar suku bunga tetap dan menerima suku bunga variabel. Jika suku bunga dasar pada saat jatuh tempo lebih tinggi dari suku bunga kesepakatan (strike rate), opsi tersebut akan "in the money" dan pembeli akan mengeksekusinya. Jika suku bunga pasar turun di bawah suku bunga kesepakatan, opsi tersebut akan "out of the money", dan investor akan membiarkan kontrak tersebut kedaluwarsa. Jumlah pembayaran ketika opsi dieksekusi adalah nilai sekarang dari selisih antara suku bunga pasar pada tanggal penyelesaian dan suku bunga kesepakatan dikalikan dengan jumlah pokok notional yang ditentukan dalam kontrak opsi. Selisih antara suku bunga penyelesaian dan suku bunga kesepakatan harus disesuaikan dengan periode suku bunga. ## Contoh Opsi Panggilan Suku Bunga Sebagai contoh hipotetis, anggaplah seorang investor memegang posisi beli pada opsi panggilan suku bunga yang memiliki T-bill 180 hari sebagai suku bunga dasarnya. Jumlah pokok notional yang disebutkan dalam kontrak adalah $1 juta, dan suku bunga kesepakatan adalah 1,98%. Jika suku bunga pasar meningkat melewati suku bunga kesepakatan menjadi, katakanlah, 2,2%, pembeli akan mengeksekusi panggilan suku bunga. Mengeksekusi panggilan memberi pemegang hak untuk menerima 2,2% dan membayar 1,98%. Pembayaran kepada pemegang adalah:  Payoff = ( 2 . 2 % − 1 . 9 8 % ) × ( 1 8 0 3 6 0 ) × $ 1 Juta = . 2 2 × . 5 × $ 1 Juta = $ 1 , 1 0 0 Opsi suku bunga memperhitungkan hari hingga jatuh tempo yang melekat pada perjanjian. Selain itu, pembayaran dari opsi tidak dilakukan sampai akhir jumlah hari yang melekat pada suku bunga. Misalnya, jika opsi suku bunga dalam contoh kita jatuh tempo dalam 60 hari, pemegang tidak akan dibayar selama 180 hari karena T-bill dasar jatuh tempo dalam 180 hari. Oleh karena itu, pembayaran harus didiskontokan ke waktu sekarang dengan mencari nilai sekarang dari $1.100 pada 6%. ## Manfaat Opsi Panggilan Suku Bunga Lembaga pemberi pinjaman yang ingin mengunci batas bawah suku bunga pinjaman di masa depan adalah pembeli utama opsi panggilan suku bunga. Klien sebagian besar adalah perusahaan yang perlu meminjam di masa depan, sehingga pemberi pinjaman ingin mengasuransikan atau melindungi diri dari perubahan suku bunga yang merugikan selama periode tersebut. ### Fakta Singkat Pembayaran balon adalah pembayaran besar yang jatuh tempo di akhir pinjaman balon. Opsi panggilan suku bunga dapat digunakan oleh investor yang ingin melindungi posisi dalam pinjaman di mana bunga dibayarkan berdasarkan suku bunga mengambang. Dengan membeli opsi panggilan suku bunga, investor dapat membatasi suku bunga tertinggi yang harus dibayarkan sambil menikmati suku bunga yang lebih rendah, dan ia dapat memperkirakan arus kas yang akan dibayarkan ketika pembayaran bunga jatuh tempo. Opsi panggilan suku bunga dapat digunakan baik dalam situasi pembayaran berkala atau pembayaran balon. Selain itu, opsi suku bunga dapat diperdagangkan di bursa atau over the counter (OTC). ## FAQ **Apa perbedaan antara opsi panggilan suku bunga dan opsi jual suku bunga?** Opsi panggilan suku bunga memberi pembeli hak untuk menerima suku bunga variabel dan membayar suku bunga tetap, biasanya dibeli ketika investor memperkirakan suku bunga akan naik. Sebaliknya, opsi jual suku bunga memberi pembeli hak untuk membayar suku bunga variabel dan menerima suku bunga tetap, biasanya dibeli ketika investor memperkirakan suku bunga akan turun. **Siapa yang biasanya membeli opsi panggilan suku bunga?** Lembaga pemberi pinjaman seperti bank dan perusahaan yang perlu meminjam di masa depan biasanya membeli opsi panggilan suku bunga untuk melindungi diri dari kenaikan suku bunga yang dapat meningkatkan biaya pinjaman mereka. **Bagaimana cara kerja opsi panggilan suku bunga dalam lindung nilai?** Investor yang memiliki kewajiban pembayaran dengan suku bunga mengambang dapat membeli opsi panggilan suku bunga untuk menetapkan batas atas suku bunga yang harus mereka bayar, sehingga melindungi mereka dari kenaikan suku bunga yang tidak terduga. **Apakah opsi panggilan suku bunga selalu dieksekusi?** Tidak, opsi panggilan suku bunga hanya akan dieksekusi jika suku bunga pasar pada saat jatuh tempo lebih tinggi dari suku bunga kesepakatan (strike rate), sehingga menguntungkan pembeli opsi.