# Kerah Suku Bunga: Definisi dan Cara Kerja *English: Interest Rate Collar: Definition, How It Works, Example* > Pelajari tentang Kerah Suku Bunga, strategi manajemen risiko yang menggunakan opsi untuk melindungi dari fluktuasi suku bunga. **Definisi:** Kerah suku bunga adalah strategi manajemen risiko suku bunga yang menggunakan opsi untuk melindungi investor dari fluktuasi suku bunga, menetapkan batas atas dan bawah. **URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/i/interestratecollar --- ## Apa Itu Kerah Suku Bunga? Kerah suku bunga adalah strategi manajemen risiko suku bunga yang relatif berbiaya rendah. Strategi ini menggunakan opsi untuk melindungi investor dari fluktuasi suku bunga. Proses kerah suku bunga melibatkan penjualan covered call dan pembelian protective put, yang menetapkan batas atas (cap) dan batas bawah (floor) pada suku bunga. Investor mungkin menggunakan kerah suku bunga untuk meminimalkan eksposur risiko, sementara investor mungkin menggunakan kerah suku bunga terbalik (membeli floor dan menjual cap) untuk melindungi diri dari penurunan suku bunga. Kerah suku bunga menguntungkan peminjam pinjaman suku bunga variabel yang ingin melindungi diri dari kenaikan suku bunga sambil meminimalkan biaya hedging. Peminjam mendapatkan kepastian suku bunga maksimum, tetapi mengorbankan potensi keuntungan dari penurunan suku bunga. Keterbatasan lain dari kerah suku bunga adalah mereka membatasi potensi penghematan ketika suku bunga turun di bawah floor dan membatasi potensi keuntungan jika suku bunga naik di atas cap. Peminjam juga kehilangan keuntungan dari suku bunga yang turun di bawah floor, mungkin menanggung biaya jika floor terpicu, dan harus membayar selisih suku bunga kepada pemberi pinjaman. ### Poin Penting ## Bagaimana Kerah Suku Bunga Mengelola Risiko Kerah suku bunga melibatkan kepemilikan sekuritas, pembelian protective put, dan penjualan covered call. Premi dari call menutupi biaya opsi put. Call membatasi keuntungan harga tetapi melindungi dari perubahan nilai negatif. Salah satu jenis kerah adalah kerah suku bunga. Kerah suku bunga berarti membeli interest rate cap dan menjual interest rate floor pada indeks yang sama. Kerah suku bunga menggunakan opsi untuk melindungi peminjam dari kenaikan suku bunga dan menetapkan floor untuk penurunan suku bunga. Kerah suku bunga bisa menjadi cara yang efektif untuk melakukan hedging risiko suku bunga yang terkait dengan kepemilikan obligasi. Dengan kerah suku bunga, investor membeli langit-langit suku bunga (interest rate ceiling), yang didanai oleh premi yang diterima dari penjualan lantai suku bunga (interest rate floor). Ingat, harga obligasi dan suku bunga bergerak berlawanan arah; suku bunga turun saat harga obligasi naik. Tujuan pembeli kerah suku bunga adalah perlindungan terhadap kenaikan suku bunga. Pembelian interest rate cap (yaitu, opsi put obligasi atau opsi call suku bunga) dapat menjamin penurunan maksimum nilai obligasi. Interest rate floor membatasi keuntungan obligasi saat suku bunga turun tetapi menghasilkan kas untuk menutupi biaya ceiling. Misalkan seorang investor membeli ceiling dengan strike 10% dan menjual floor pada 8%. Kapan pun suku bunga di atas 10%, investor akan menerima pembayaran dari penjual ceiling. Jika suku bunga turun di bawah 8%, yang berada di bawah floor, investor yang short call sekarang harus melakukan pembayaran kepada pihak yang membeli floor. Kerah membatasi suku bunga maksimum, melindungi investor tetapi membatasi keuntungan dari penurunan suku bunga. ## Peran Cap dan Floor dalam Kerah Suku Bunga Interest rate cap menetapkan batas atas pada pembayaran bunga. Ini hanyalah serangkaian opsi call pada indeks suku bunga mengambang, biasanya Secured Overnight Financing Rate (SOFR) tiga atau enam bulan, yang bertepatan dengan tanggal rollover kewajiban mengambang peminjam. Harga kesepakatan (strike price), atau suku bunga kesepakatan (strike rate), dari opsi ini mewakili suku bunga maksimum yang dibayarkan oleh pembeli cap. Interest rate floor adalah suku bunga minimum yang dibuat menggunakan opsi put. Ini mengurangi risiko bagi pihak yang menerima pembayaran bunga karena pembayaran kupon setiap periode tidak akan kurang dari suku bunga floor atau suku bunga kesepakatan tertentu. ## Menjelajahi Kerah Suku Bunga Terbalik Kerah suku bunga terbalik melindungi pemberi pinjaman (misalnya, bank) dari penurunan suku bunga, yang akan menyebabkan pemberi pinjaman suku bunga variabel menerima pendapatan bunga lebih sedikit jika suku bunga turun. Ini melibatkan pembelian simultan (atau long) interest rate floor dan penjualan (atau short) interest rate cap. Premi yang diterima dari short cap sebagian mengimbangi premi yang dibayarkan untuk long floor. Long floor menerima pembayaran ketika suku bunga turun di bawah suku bunga eksekusi floor. Short cap melakukan pembayaran ketika suku bunga melebihi suku bunga eksekusi cap. ## Kesimpulannya Kerah suku bunga adalah metode strategis yang menggunakan opsi untuk mengelola risiko suku bunga, menetapkan batas atas dan bawah pada suku bunga. Ini melindungi dari fluktuasi besar. Strategi ini melibatkan penjualan covered call dan pembelian protective put, yang menetapkan batasan untuk suku bunga, melindungi peminjam suku bunga variabel dan meminimalkan eksposur risiko bagi investor. Kerah suku bunga memastikan batas atas pembayaran bunga, dengan kelebihan apa pun di atas cap yang ditetapkan dibayarkan kembali kepada investor, menjaga stabilitas keuangan dalam kondisi pasar yang fluktuatif. Kerah memberikan manajemen risiko yang efektif dengan membatasi risiko suku bunga, tetapi membatasi potensi keuntungan dari pergerakan suku bunga yang menguntungkan. Ini adalah pertukaran antara perlindungan dan profitabilitas. Kerah suku bunga terbalik juga melindungi pemberi pinjaman dari penurunan suku bunga, memastikan pendapatan yang stabil meskipun terjadi penurunan pasar. Kerah suku bunga adalah alat hedging yang sangat bermanfaat dalam menyelaraskan toleransi risiko investor dengan pergerakan pasar, memastikan pengambilan keputusan keuangan terinformasi dan strategis. ## FAQ **Apa itu kerah suku bunga?** Kerah suku bunga adalah strategi manajemen risiko suku bunga yang menggunakan opsi untuk melindungi investor dari fluktuasi suku bunga, menetapkan batas atas dan bawah. **Bagaimana cara kerja kerah suku bunga?** Kerah suku bunga bekerja dengan membeli interest rate cap dan menjual interest rate floor pada indeks yang sama, menggunakan opsi untuk melindungi dari kenaikan dan menetapkan batas bawah untuk penurunan suku bunga. **Apa keuntungan menggunakan kerah suku bunga?** Keuntungan utamanya adalah perlindungan dari kenaikan suku bunga yang merugikan dan penetapan batas atas pembayaran bunga, sambil meminimalkan biaya hedging. **Apa saja keterbatasan kerah suku bunga?** Keterbatasannya meliputi pembatasan potensi keuntungan ketika suku bunga turun di bawah floor dan pembatasan potensi penghematan ketika suku bunga naik di atas cap. **Apa itu kerah suku bunga terbalik?** Kerah suku bunga terbalik melindungi pemberi pinjaman dari penurunan suku bunga dengan membeli interest rate floor dan menjual interest rate cap.