# obligasi-treasury-off-the-run

*English: Off-The-Run Treasuries Explained: What Investors Need to Know*

> Pelajari tentang obligasi Treasury off-the-run: instrumen utang pemerintah AS yang tidak baru diterbitkan, menawarkan imbal hasil lebih tinggi.

**Definisi:** Obligasi Treasury off-the-run adalah surat utang pemerintah Amerika Serikat yang bukan merupakan penerbitan terbaru, biasanya diperdagangkan di pasar sekunder dengan imbal hasil yang sedikit lebih tinggi.

**URL:** https://invespedia.belajarforex.co.id/o/off_the_runtreasuries

---

## Memahami Obligasi Treasury Off-the-Run

Dalam dunia investasi pendapatan tetap, obligasi pemerintah Amerika Serikat (U.S. Treasury) memegang peranan penting. Salah satu jenisnya adalah obligasi Treasury off-the-run. Berbeda dengan obligasi yang baru saja diterbitkan (on-the-run), obligasi off-the-run adalah surat utang yang telah diterbitkan sebelumnya dan kini tidak lagi menjadi seri terbaru untuk tenornya. Misalnya, jika Treasury baru saja menerbitkan obligasi 5 tahun di bulan ini, maka obligasi 5 tahun yang diterbitkan bulan lalu akan menjadi obligasi off-the-run.

### Perbedaan dengan On-the-Run

Perbedaan mendasar antara obligasi on-the-run dan off-the-run terletak pada status penerbitannya dan likuiditasnya. Obligasi on-the-run adalah seri terbaru yang paling aktif diperdagangkan karena permintaan yang tinggi dari investor yang ingin memiliki instrumen paling likuid. Sebaliknya, obligasi off-the-run, meskipun masih aktif diperdagangkan di pasar sekunder, cenderung memiliki likuiditas yang lebih rendah dibandingkan dengan seri on-the-run.

Namun, perbedaan likuiditas ini seringkali diimbangi dengan keuntungan lain. Obligasi off-the-run umumnya menawarkan imbal hasil (yield) yang sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi on-the-run dengan tenor yang sama. Hal ini terjadi karena investor mungkin bersedia menerima imbal hasil lebih tinggi untuk membeli obligasi yang kurang likuid atau karena adanya perbedaan harga di pasar sekunder.

## Mengapa Investor Mempertimbangkan Obligasi Off-the-Run?

Investor seringkali melirik obligasi Treasury off-the-run karena beberapa alasan strategis:

*   **Potensi Imbal Hasil Lebih Tinggi:** Seperti disebutkan sebelumnya, obligasi off-the-run biasanya menawarkan yield spread yang lebih menarik dibandingkan obligasi on-the-run. Ini bisa menjadi daya tarik bagi investor yang mencari pendapatan lebih besar dari portofolio obligasi mereka.
*   **Analisis Kurva Imbal Hasil (Yield Curve):** Meskipun kurva imbal hasil seringkali dibangun menggunakan data obligasi on-the-run, beberapa analis memilih menggunakan data obligasi off-the-run. Hal ini bertujuan untuk mendapatkan gambaran kurva imbal hasil yang lebih stabil dan tidak terlalu terpengaruh oleh fluktuasi permintaan jangka pendek yang dapat mendistorsi harga obligasi on-the-run.
*   **Strategi Investasi Jangka Panjang:** Bagi investor yang berencana memegang obligasi hingga jatuh tempo (hold-to-maturity), likuiditas yang sedikit lebih rendah dari obligasi off-the-run mungkin bukan menjadi kendala utama. Fokus mereka lebih pada imbal hasil yang ditawarkan.

## Perdagangan Obligasi Off-the-Run

Obligasi Treasury off-the-run tidak dapat dibeli langsung dari TreasuryDirect seperti obligasi baru. Investor harus mendapatkannya melalui pasar sekunder, yang umumnya merupakan pasar over-the-counter (OTC). Perdagangan ini melibatkan interaksi antara pembeli dan penjual di pasar, yang difasilitasi oleh broker atau dealer sekuritas. Meskipun likuiditasnya lebih rendah, pasar sekunder untuk obligasi Treasury off-the-run tetaplah aktif dan efisien.

Dalam analisis keuangan, pemahaman tentang perbedaan antara obligasi on-the-run dan off-the-run sangat penting untuk membuat keputusan investasi yang tepat dan untuk menginterpretasikan data pasar obligasi secara akurat.


## FAQ

**Apa yang dimaksud dengan obligasi Treasury off-the-run?**
Obligasi Treasury off-the-run adalah surat utang pemerintah Amerika Serikat yang bukan merupakan penerbitan terbaru untuk tenornya. Obligasi ini telah diterbitkan sebelumnya dan kini diperdagangkan di pasar sekunder.

**Mengapa obligasi off-the-run menawarkan imbal hasil lebih tinggi?**
Obligasi off-the-run umumnya menawarkan imbal hasil lebih tinggi karena likuiditasnya yang cenderung lebih rendah dibandingkan obligasi on-the-run. Investor mungkin memerlukan kompensasi lebih tinggi untuk membeli instrumen yang kurang likuid.

**Di mana saya bisa membeli obligasi Treasury off-the-run?**
Anda tidak bisa membeli obligasi Treasury off-the-run langsung dari TreasuryDirect. Anda harus membelinya melalui pasar sekunder, biasanya melalui broker atau dealer sekuritas.

**Apakah obligasi off-the-run cocok untuk semua investor?**
Obligasi off-the-run bisa cocok untuk investor yang mencari imbal hasil lebih tinggi dan berencana memegang obligasi untuk jangka waktu yang lebih lama. Namun, investor yang memprioritaskan likuiditas tinggi mungkin lebih memilih obligasi on-the-run.